以區域劃分來看，截至2022年，聽花酒業務覆蓋了華北、華中、華東、華南、西北、西南、東北及境外，基本實現了全國化布局并走向海外。
這八個大區中，華東是其主要陣地，約55%（總酒水收入占比）、5107萬元的收入都來自該區域。但記者在華東核心城市上海走訪發現，線下商超、煙酒店、酒行等都難見到聽花酒的身影，這些產品的銷售蹤跡似乎更多出現在一些“隱秘的角落”。
某電商平臺，一位支持上海閃送的商家坦言自己就是經銷商，該店鋪中的醬香風格標準裝53度、750ml的聽花酒單件售價2719元，同款產品在京東聽花官方旗艦店售價為5860元，二者價差達到3141元。
批發商的價格更優惠。二手平臺上，同樣規格的醬香聽花標價2300元，不到官方旗艦店價格的40%。該商家自稱批發商，表示其所售的聽花酒是從經銷商處批量拿貨，一次幾百箱，“經銷商賣的是建議零售價，我們批量拿貨給的是批發價”。
當記者問及產品真偽時，該人士強調，聽花名氣不夠，沒有假的。他向記者展示了一張最近3個月的成交記錄，圖中的成交價從2350元降到了2300元，兩位買家合共購買了5瓶聽花酒，“（他們）第一瓶都是京東5860元買的”。
大客戶疑云
這樣的價格“倒掛”一定程度上反映了聽花酒的渠道亂象，與此同時外界也好奇“倒掛”之下，經銷商還能賺到錢嗎？這又是否會影響經銷商系統的穩定？
在食品產業分析師朱丹蓬看來，即便部分經銷商的產品價格不及官方旗艦店的一半，但他們依然有利潤空間，有了利潤空間，經銷商就不會崩解，“因為底價非常低，所以肯定還是有很大的一個價格差給到（經銷商）。”
事實上，與其他酒企相比，聽花酒的經銷商頗為神秘，也頗受監管機構關注，上交所曾數次向青海春天發布問詢函，其中多個問題都指向了公司與經銷商之間的“曖昧”關系。
數據顯示，2022年上半年，青海春天酒水業務實現收入7269.82萬元，這之中約65%的銷售額來自包括蘇州聽花酒業、眾香國（山東）品牌管理、金華市讀花酒業、北京清涼山酒業等在內的前十大客戶，對應4719.2萬元；全年來看，青海春天17家重點客戶（主要是經銷商）的銷售收入約占全部酒水收入的70%。
拋開對大客戶的業績深度依賴不談，上述經銷商中的部分企業注冊資金較小，成立時間亦較短，且還有經銷商與青海春天實控人存在股權交易。
例如，青海春天第二大經銷商蘇州聽花酒業成立于2021年7月，注冊資本僅為100萬元，實繳資本為0，公司2022年對其銷售金額1000.5萬元；第三大經銷商金華市讀花酒業成立于2022年3月，注冊資金僅10萬元，公司2022年對其銷售金額877.1萬元；第四大經銷商北京清涼山酒業銷售金額364.5萬元，其實際控制人與青海春天實際控制人肖融曾存在股權交易。
對于選擇多家規模小、履約能力存疑的客戶進行大額銷售的原因，青海春天表示，公司首先會對申請成為“聽花”“讀花”系列白酒的經銷商從誠信、經濟實力、價值觀等維度進行背景調查；同時為提高經營效率、降低經營風險，公司要求代理商最好成立新的公司、全力以赴開展經營，同時也確定了繳納一定金額的保證金或提供擔保、“先款后貨”等政策，有效保障了公司銷售業務的安全性。
但真的沒有其它方面的考量嗎？據記者了解，青海春天部分大客戶或關聯人員都通過二級市場持有公司股票，各種關系“剪不斷理還亂”。
截至2023年6月10日，大客戶眾香國（山東）品牌管理、北京富都江南科技產業發展實控人合計持有青海春天股票89.47萬股，占公司總股本的0.15%；同期，金華市讀花酒業實控人合計持有青海春天股票3600股；天津謙恒巽酒水貿易有限公司實控人持有合計持有81.7萬股，占青海春天總股本的0.14%。
再如，客戶廣東百年上品健康科技有限公司參股企業的董監高人員任職的企業——軟控股份有限公司，通過中央匯全資產管理有限責任公司或東北證券持有青海春天及其他上市公司的股票，其中持有的順發恒業的獨立董事李某某曾擔任青海春天獨立董事……
此外，青海春天去年的銷售費用支付對象中還涉及部分公司經銷商。
譬如眾香國（山東）品牌管理，青海春天分別于2021年12月16日、2022年4月22日各向其支付服務費100萬元；另外向北京富都江南科技產業等4家經銷商或客戶累計支付服務費505.2萬元。
上交所詢問后，青海春天承認，“公司向經銷商（客戶）取得宣傳推廣服務的公允價值不能合理估計，不符合‘應付客戶對價是為了向客戶取得其他可明確區分商品’的規定”，繼而對相關費用的劃定范疇進行調整。
但該項調整無法從根本上厘清青海春天與經銷商之間的混亂關系，聽花酒的銷售業績疑云短期內也難以消散。
《國際金融報》記者據此向青海春天方面了解相關情況，截至發稿仍未收到公司回復。
來源：國際金融報
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