來源：國際金融報
若要票選白酒行業的“炒作大王”，不少人的腦海中恐怕都會浮現聽花的名字：太上老君托夢、5.8萬一瓶、“壯陽”功效，“碰瓷”貴州茅臺……靠著這些劍走偏鋒的標簽，上市僅3年的聽花沒少在酒業攪弄風云。只是，賺足眼球的它收獲的更多是質疑聲。
或許是為了挽回口碑，近期，聽花酒在網上瘋狂發布廣告，聲稱品牌破圈，經銷商實現逆周期盈利。
然而，在廠家大幅虧損的情況下，經銷商卻逆勢盈利，這樣的宣傳內容顯然有悖常識，再度引發外界質疑。
與此同時，聽花酒母公司青海春天披露的三季報仿佛“卸妝水”，將聽花酒真實而不堪的業績暴露在大眾眼前。
持續虧損
10月26日晚間，青海春天發布三季報，公司實現營業收入1.61億元，同比增長24.93%，歸母凈利潤為-7033.12萬元。
外界對其虧損并不意外，畢竟青海春天已經連虧三年，合計虧損近9億元。2020年至2022年，青海春天的營收分別為1.24億、1.28億和1.6億元；歸母凈利潤分別為-3.2億、-2.49億和-2.88億元。
這樣的業績也折射出聽花酒當前的困局。
上半年，青海春天酒水業務實現了3425.86萬元的營收，同比下降52.88%，而整個青海春天上半年則虧損了5059.07萬元。
對于虧損原因，青海春天給出的解釋是，公司酒水快消品業務的相關產品具有較高創新屬性，需要持續培育市場及消費者，鞏固品牌形象，同時在報告期內也開展了產品升級工作，暫時未能取得相匹配的利潤，導致公司仍然處于虧損狀態。
實際上，公司自2020年便開始布局的以聽花酒為主的酒水業務，三年布局并未給公司業績帶來大的增長，青海春天一直稱稱酒水業務仍在培育市場中。
具體來看，青海春天從2020年-2022年的酒水業務營收分別為0.17億、0.25億、0.94億元，合計約1.36億元；而同期銷售費用分別為0.48億、0.56億、1.23億元，合計為2.27億元。
可見，在公司的大力營銷下，這幾年酒水業務的營收遠不如公司銷售費用花錢多，盡管這部分銷售費用并不是全用在聽花酒在營銷上。
為“保殼”換賽道
為何自家業績不佳還要大力宣傳聽花酒呢？不少業內人士對《國際金融報》記者直言青海春天此舉是為了“保殼”。
從借殼上市到打響保殼戰，青海春天只用了5年時間。
2009年，青海春天推出主營產品冬蟲夏草純粉含片“極草5X”，靠著營銷，公司歸母凈利潤從2011年的1159.61萬元增長至2015年的3.58億元，并于2015年借殼ST賢成上市，成為“冬蟲夏草第一股”。
很快，青海春天的極草之路就被叫停。2015年，在國家食藥監總局檢驗下，青海春天的冬蟲夏草等產品中，被檢出砷含量達4.4-9.9mg/kg，遠超保健食品1.0mg/kg的安全標準砷限量值，而后公司業績逐年下滑。
2018年，青海春天開始涉足白酒領域。其首先推出的是“吃辣喝的酒”涼露，不過該概念并未在市場上激起太大水花，后又在2020年推出新概念“天價白酒”聽花酒產品。
也是這一年，滬深交易所推出了“退市新規”，其中一條財務類退市內容為：取消單一凈利潤和營收指標，新增組合指標扣非前/后凈利潤孰低者為負且營業收入低于1億元，將被實施退市風險警示（*ST），連續兩年則將會被終止上市。
以扣非凈利潤來看，青海春天自2019年就已開始虧損，“退市新規”的出爐無疑當頭一棒。此后數年公司一直未能扭虧，在退市邊緣徘徊，凈利潤難以回正的情況下，營收高于一億也成了青海春天“保殼戰”中最后的希望。
為此，在蟲草業務低迷、兼營的廣告業務和對外投資業務亦出現不同程度的下滑的情況下，青海春天不得不調整戰略，將重心放到酒水上，這才有了后續的諸多營銷。
2020年、2021年，酒水業務為青海春天分別貢獻了1687.26萬元和2539.48萬元的收入，2022年上半年突然上漲至7269.82萬元，全年銷售額為9364.32萬元，公司總營收也達到1億元。
想要靠著酒水業務起死回生并不容易。
香頌資本董事沈萌告訴《國際金融報》記者，聽花酒用玄虛的故事營銷并沒有形成相關產品真正的市場價值，“雖然大股東想以此維持上市地位，但除非采取一些非常手段，否則難度依然非常大”。
“倒掛”亂象
撐了一年又一年后，被視作“救命稻草”的酒水業務始終無法幫助青海春天扭虧。
不過，按聽花銷售總監張捷的說法，聽花酒的銷售欣欣向榮，目前所有正常經營的經銷商均已盈利，每月幾萬到上百萬不等；同時經銷商鄧先生也站了出來，他說自己今年上半年的銷售同比增長了約60%。
那么一個問題是，他們口中銷售大幅增長的聽花酒都賣到了哪里？
按青海春天2022年年報數據，公司當年合共實現酒水收入約9364萬元，其中線上渠道貢獻收入約496.5萬元，占酒水總收入的5%。這也就是說，聽花酒的絕大部分收入都來自線下。
共2頁 [1] [2] 下一頁
紅商網優質內容還將同步分發到公眾號、視頻號、頭條號、西瓜抖音、網易號、搜狐號、企鵝號、百家號、好看視頻、新浪微博等國內主力流量平臺。
