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來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
華潤入主一年后，金沙酒業業績開始變臉。
權圖工作室最近發布了年度醬酒報告，其中提到2023年金沙酒業與釣魚臺營收規模均在15-25億之間。根據此前公開披露的數據，金沙酒業2021年營業收入已經達到36.41億元。2022年上半年營收20.01億元，同比增長15%，全年按40億元營收估算，2023年營收下滑幅度也比較大。根據華潤啤酒中報披露的信息，2023年上半年，金沙酒業實現營收9.77億元，同比減少了51%。
在前幾年的醬酒熱中，金沙酒業通過渠道快速擴張，以及向渠道壓貨實現了連續翻倍的“增長奇跡”。但是終端銷售并沒有跟上，渠道壓貨的后果就是動銷困難，大單品摘要價格不斷下行，長期處在倒掛狀態。
隨著金沙酒業業績的“爆雷”，公司人事也變動頻繁，華潤啤酒接下來會如何打金沙酒業這張牌呢？
金沙酒業2023年收入大幅下滑 渠道庫存問題暴露
在被華潤啤酒收購前，金沙酒業業績連續大幅增長，2020年及2021年營收分別高增101.25%、106.06%。公司此前甚至公開宣稱2021年回款60.6億元，2022年回款目標為80億元。時任董事長張道紅在2022年初舉辦的全國經銷商大會上稱，“過百億，或許是今年，或許是明年，它一定會來。”
而在2022年底被華潤收購后，金沙酒業的高增長戛然而止。
金沙酒業去年業績變臉直接原因是前幾年高速增長下的渠道壓貨。早在2020年金沙酒業就對外披露了IPO計劃，2021年上市輔導，2024年完成股份制改造，2025年完成上市。為了配合上市計劃，推動收入規模增長，公司開啟了經銷商的突飛猛進。
2019年金沙酒業開始向省外擴張，當年新增經銷商約300名，2020年新增經銷商700多名， 2021年新增232家。在加快經銷商拓展的同時，公司還在做大經銷商規模。2020年過億經銷商僅2家，千萬級經銷商僅60多家，到2021年過億經銷商達到6家，千萬級經銷商超110家。
在渠道“大躍進”之后，2022年渠道庫存問題開始暴露。
按照原先的規劃，2022年金沙酒業銷售回款要達到80億元，同比增長32%。但是在2022年公司主動按下了暫停鍵，分別在3月和11月發布停貨通知。其中3月份宣布暫停珍品版摘要酒發貨和暫停開發專屬摘要（專屬摘要指摘要品牌體系中除了大單品珍品版摘要酒之外的所有摘要酒），11月份宣布從2022年11月9日起，摘要酒（珍品版）暫停招商及發貨。
值得注意的是，和前幾次停貨提價的情況不同，這兩次并未提價。11月份這次停貨還是在酒博會和糖酒會之前，一家一直向著百億目標狂奔的酒企在糖酒會之前忽然宣布大單品暫停發貨和招商，透露出的信息不言而喻。
其實2022年6月張道紅的對外發言已經透露出公司遇到了渠道問題，“過去醬酒熱從某種程度上來說，其實是渠道熱，即廠家和經銷商過熱，但消費端卻尚未有效觸達。”
隨著業績變臉而來的是人事頻繁變動。2022年底華潤啤酒收購了金沙酒業55.19%股權，2023年1月完成交割。與此同時，原金沙酒業黨委書記、董事長張道紅讓出董事長一職，由華潤啤酒首席執行官、華潤雪花啤酒（中國）有限公司董事長侯孝海出任。2023年11月，媒體報道張道紅已從金沙酒業離職。2024年2月，金沙酒業再度出現人事動蕩，侯孝海分別卸任貴州金沙窖酒酒業有限公司和山東景芝白酒有限公司的法定代表人、董事長，均由魏強接任。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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