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來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：昊
1月15日晚，北汽藍谷發布年度業績預虧公告，預計2023年歸母凈利潤為-52億至-57億，扣非后凈利潤為-57億至-62億。
北汽藍谷表示，市場競爭愈發激烈，在技術研發、品牌渠道建設等方面持續投入，以及規模效應暫未顯現，導致產品成本階段性偏高，是業績虧損的主要原因。
事實上，這已是北汽藍谷連續第四年虧損，也是借殼上市6年來第6次扣非凈利虧損。也就是說，自上市以來，北汽藍谷的造車主業從未實現年度盈利。
值得注意的是，歷數近幾年北汽藍谷對巨額虧損的解釋，原因包括疫情、資產減值、補貼退坡、投入增加、原材料上漲、規模效應低下等等，每年的理由不盡相同。然而，銷量少、毛利低，產品競爭力弱或許才是根本原因。
北汽藍谷高度重視營銷，銷售費用是每年最大的支出項。但與此同時，又忽視產品質量，近期被爆出面對嚴重安全隱患，不僅不進行批量召回，反而敷衍處理，令市場啞然。
由于華為未來或進一步平衡銷量與盈利之間的關系，考慮到北汽藍谷連年巨虧且銷售表現屢屢不及預期，隨著華為朋友圈的擴容，公司與華為合作的變數正不斷增加。
上市6年主業從未盈利 虧損理由各異缺乏競爭力或是主因
北汽藍谷發布的年度業績預虧公告稱，預計2023年歸母凈利潤為-52億至-57億，扣非后凈利潤為-57億至-62億。
對于虧損原因，北汽藍谷表示，一是由于新能源汽車市場競爭愈發激烈，公司在技術研發、品牌渠道建設等核心能力上持續投入，二是規模效應暫未顯現，導致產品成本階段性偏高。
2018年，北汽藍谷借殼ST前鋒上市。作為A股首家純粹的新能源汽車標的，北汽藍谷上市即受到市場的普遍關注。
然而，公司除剛上市的前兩年取得1億元左右的凈利潤外，此后每年虧損均在50億元以上，特別是反映造車主業的扣非凈利潤，自2018年上市至今年年虧損，公司給出的虧損理由，每年不盡相同。
2020年，北汽藍谷凈虧損64.82億元，公司對此解釋，一是受新冠肺炎疫情等因素影響，產銷量未達預期；二是存貨減值；三是政府補助大幅下降；四是研發投入、推廣支出和財務費用持續增加。
2021年，北汽藍谷凈虧損52.44億元，公司對此解釋，一是受新冠肺炎疫情影響，產銷量未達到預期；二是廣告宣傳及運營等銷售費用增加；三是加大了研發投入。
2022年，北汽藍谷再次虧損54.65億元，公司對此解釋，一是上游原材料價格上漲帶來零部件成本上漲；二是規模效應不明顯，以及在技術研發、品牌渠道建設上持續投入，影響了利潤。
也就是說，北汽藍谷將歷年虧損歸結于疫情、資產減值、補貼退坡、投入增加、原材料上漲、規模效應低下等因素。然而，公司新能源汽車產品競爭力不足導致的銷量少、毛利低，或許才是根本原因。
在連續幾年的極低銷量后，2023年，北汽藍谷全年銷售汽車9.2萬臺，同比增長83.69%，月均銷量仍不到萬臺。特別是公司拳頭產品極狐阿爾法S和阿爾法T，月均銷量只有1000余臺和500余臺，大大低于市場預期。
此外，2020年至2023年前三季度，北汽藍谷毛利率分別為-28.82%、0.81%、-5.20%和-4.94%，是極少數毛利率仍未轉正的上市車企，足見公司產品競爭力的不足。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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