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來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
近期順鑫農業又發布了提價公告，宣布對白牛二在內的多款產品進行提價，這已經是公司2020年以來第五次提價。
從前四次提價歷史來看，對業績影響有限，主要原因是公司銷量一直未止跌。2022年順鑫農業白酒總銷量為49.55萬千升，僅為2019年的69%，其中核心產品白牛二2022年銷量為30.15萬千升，為2019年的72%。今年上半年主要產品（尤其白牛二）銷量仍在下滑。
順鑫農業2020年以來第五次提價 影響有多大
1月12日晚間，順鑫農業發布公告，宣布對42度125ml、42度265ml、 42度500ml、52度500ml 以上 4 款牛欄山陳釀進行調價，每箱上漲6元。本次調價從2月1日起執行。
調價涉及到的四款產品中，42度500ml（白牛二）及52度500ml牛欄山陳釀屬于公司核心單品，2022年銷量分別為30.15萬千升、1.17萬千升，合計31.32萬千升，占到2022年總銷量的63%。
牛欄山陳釀包裝規格為每箱12瓶，相當于每瓶漲價0.5元，按照2022年31.31萬千升的銷量估算，漲價將額外增加3.13億元的收入。2019年順鑫農業凈利潤大幅下滑前為8.09億元，漲價將明顯增厚利潤。
不過市場并沒有這么樂觀，1月15日順鑫農業小幅高開，收盤漲幅為-0.2%。
事實上，從2020年以來，順鑫農業已經經歷過五次提價。其中力度最大，涉及范圍最廣的是2020年1月6日這一次，幾乎涵蓋了所有系列。此前公司已經2-3年未提價，與此同時，公司產品在終端認可度提升，為了對沖成本的上漲，也為了提升業績，進行了這次普調。
從業績表現來看，這次提價并未收到效果，2020年順鑫農業白酒板塊營收微降1%，白酒總銷量同比減少3.84%，毛利率從48.08%降至39.22%，所有系列白酒毛利率均在下滑。
第二次提價是2021年1月16日，提價針對的是三牛系列（百年牛欄山），三牛系列是公司的高端產品，當時體量在9-10億元左右。緊跟著在2021年2月10日，公司對二鍋頭系列光瓶、桶裝及精品在內的盒裝酒進行提價。
這次提價對業績帶動作用同樣有限，2021年順鑫農業白酒收入同比增長0.39%，白酒銷量下滑5.023%，絕大部分主要產品銷量均在下滑，白酒整體毛利率從39.22%下滑至37.72%。
第四次提價是在2023年1月1日，提價產品覆蓋42度125ML、42度265ML、42度500ML、42度750ML、52度500ML以上5款牛欄山陳釀，每箱上漲6元。
從2023年半年報來看，白酒營收總體下滑7.27%，毛利率則增長5.46個百分點。值得注意的是，漲價覆蓋到的主要產品中42度500ml、42 度 265ml兩款產品銷量在下滑，僅52 度 500ml銷量增長7.17%。主力產品白牛二的銷量下滑，導致白酒板塊總體收入出現下滑。
順鑫農業本次提價覆蓋的產品與第四次漲價覆蓋產品基本一致，從上次提價影響來推，本次提價估計對毛利率有一定提升作用。但是在量縮的背景下提價，對于業績的提振作用終究有多大呢。
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