來源:新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者:浪頭飲食/ 郝顯
今年前三季度,青海春天實現營業收入1.61億元,同比增長24.93%。但是虧損仍舊達到7033.12萬元。
和大幅虧損形成對比的是前三季接近80%的銷售費用率,令人費解的是,如此高比例的銷售費用投放帶來的銷售增長非常有限。
此外,較高的應收賬款占比以及混亂的經銷商關系也值得注意。今年前三季,應收賬款占比達到39%。根據青海春天在年報問詢函回復中的信息,去年單項計提壞賬金額最多的極草春天(北京)科技有限公司康瑞鑫同時是另外三家酒水經銷商的高管或股東,這三家公司累計銷售額4454.07萬元,而期末應收賬款余額達到3513.44萬元,壞賬準備余額為3102.55萬元,等于大部分酒水銷售都成了壞賬。
青海春天大幅虧損 銷售費用率接近80%
從2022年算起,青海春天已經連虧三年,加上今年前三季度,總共虧掉了9.27億元,而這期間公司營收僅為5.73億元,虧損遠大于營收。
根據上交所退市新規,企業最近一個會計年度經審計的凈利潤為負值,且營收低于1億元,將觸發財務類強制退市。以這個標準衡量,青海春天仍未擺脫退市風險。其實從2020年以來,青海春天一直處在虧損狀態,且營收始終徘徊在1億多元的門檻上。
從現金流來看,期間經營活動現金凈流出1.65億元,投資活動現金凈流入0.56億元,籌資活動現金凈流出637.93萬元,現金整體在凈流出。截至今年三季末,賬面貨幣資金僅為1.62億元,相比2019年減少了42%。
青海春天向白酒行業的轉型早從2018年就開始了,此前由于蟲草產品砷含量超標,被國家食藥監總局作出停止生產銷售的處罰。在蟲草業務收入急劇萎縮后,青海春天收購了關聯方的資產——西藏聽花酒業有限公司 (聽花酒業)100%股權,并且推出了一款涼露酒。但是這款酒的銷售始終沒有起色。
2020年青海春天推出了聽花酒,并展開品鑒、招商工作,如今過去了近三年時間,白酒業務依舊沒有取得突破。2022年酒水業務營收僅9364.32萬元,今年上半年酒水業務收入3425.86萬元,同比下滑52.88%。
近幾年青海春天一直在進行各種產品升級測試工作,直到今年上半年還在對“聽花”產品進行酒體升級,11月發布了《聽花酒體與品質特征內控指標及檢驗方法》。但是研發投入金額有限,2022年僅為1137.8萬元,今年前三季為755.46萬元,與上年同期持平。
相反從2022年起,公司一直保持超高的銷售收費用率,2022年銷售費用率達到77%,今年前三季度則達到了79%。接近80%的收入投入了營銷及品牌宣傳。
對于公司超高的銷售費用,監管在2022年年報問詢函中進行過問詢,根據回復內容,其中大部分流向了廣告投放和推廣服務。令人不解的是,超高的費用投放之下,帶來的銷售增長非常有限。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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