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來源：中新經緯 趙佳然
11月3日電，近日，在李寧公布第三季度運營數據后，多家券商下調公司評級及目標價格，李寧股價也跌至近三年來的低點。數據顯示，李寧今年以來線上業務、公司凈利潤和毛利率等均出現下滑跡象。
李寧盈利能力被質疑
10月27日，李寧盤中股價跌至23.25港元。這是李寧近三年來的股價最低值。繼2021年9月達到105.07港元的峰值后，在兩年多的時間內，李寧的股價累計下跌近80%，市值蒸發超2000億港元。
10月26日，李寧公布了2023年第三季度的部分業績。公告顯示，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）第三季度整體零售流水按年取得中單位數增長；分渠道來看，線下渠道取得高單位數增長，但電子商務虛擬店鋪業務取得低單位數下降。
這是繼半年報后，李寧又一份難言理想的成績單。今年上半年，李寧營收140.19億元，同比增長13%；歸母凈利潤21.21億元，同比下滑3.11%。2021年和2022年中期，李寧歸母凈利潤分別同比增長187.18%和11.57%。
公布第三季度運營數據后，多家券商下調李寧目標價。其中，瑞銀在報告中表示，李寧第三季銷售額小過該行預期的高單位數，并將其目標價由58港元下調至43港元；摩根大通、野村、招銀國際、中信證券、興業證券等均下調了李寧目標價格。
大和證券將李寧投資評級從“買入”下調至“跑贏大市”，稱預計公司在短期內將繼續受到宏觀不利因素以及內部調整舉措拖累。
美銀證券將李寧評級從“買入”降至“中性”，稱其第三季零售遜市場預期，并較同行落后。美銀證券還稱，電商折扣幅度擴大以及營運支出對銷售占比擴張或會進一步壓抑李寧的盈利能力。
靠“國潮”標簽能走多久？
2018年，作為第一家亮相紐約時裝周的中國運動品牌，李寧憑借一場以“悟道”為主題的出圈走秀，在大眾心里貼上了“時尚”和“國潮風”的標簽。
李寧不止一次公開將品牌與國潮掛鉤。2018年年報中，公司稱產品登陸時裝周“通過借勢產品創新及品牌轉型，引領國潮”；2021年年報中，公司表示在國潮文化的影響下，行業格局與消費模式逐漸發生變化，公司在加強專業形象同時，通過創意吸引消費者眼球。不過，在2022年報和2023半年報中，已不見“國潮”字眼。
90后的趙女士告訴中新經緯，她記憶中“國潮風”的流行與李寧密不可分。“從前兩年開始，很多人都開始穿一身李寧、安踏等國貨品牌，我也是從那時候起經常去李寧店里逛，一些具有國潮元素的服裝系列給我印象很深。”
隨著“國潮風”的流行，多家運動品牌皆推出了相關概念商品，這一風格也愈發被消費者所熟悉。例如，安踏在服飾上加入“安踏中國印”、水墨山水等中國元素；361°以漢服、杭羅等為靈感推出籃球鞋新配色；特步推出“山海系列”等。
目前，國潮相關產品仍是李寧產品線中的重要部分。在李寧官網上，“中國色”系列服裝的宣傳海報被列在主推的8張海報之一；天貓旗艦店內，該系列的短袖男士T恤銷量超1000件。
資深品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄對中新經緯表示，李寧創始人為中國知名運動員，李寧成為本土代表性品牌、開啟“國潮”契機是可以理解的。程偉雄稱，“隨著其他本土品牌的持續發力，不免出現產品在推廣、設計等方面的同質化現象，對李寧帶來沖擊。”共2頁 [1] [2] 下一頁
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