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毛利率承壓
結合業務來看，愛嬰室公司旗下擁有“愛嬰室”和“貝貝熊”兩大母嬰超市品牌，主要經營業務包括奶粉、食品、用品、棉紡、玩具及出行、母嬰服務、供應商服務等。
今年前三季度，公司第一大業務奶粉產品收入13.72億元，占總營收的一半以上?；菔?、美素佳兒、愛他美、飛鶴等多家品牌奶粉在愛嬰室門店售賣，也意味著從商業模式上來看，愛嬰室是奶粉行業鏈下游經銷商。
值得一提的是，受出生率下滑影響，奶粉行業需求不及預期，“價格戰”現象不斷，且惠氏等奶粉品牌在電商平臺的頻繁直播、優惠活動也對愛嬰室門店產品銷售造成一定影響。今年前三季度，奶粉產品營收同比下滑近12%，毛利率也下滑1個百分點。
公司另外兩大業務板塊的表現也不盡如人意。母嬰用品營收3.83億元，同比減少12.58%，毛利率下滑2個百分點；食品營收2.36億元，同比增加16.63%，毛利率下滑近4個百分點。除此之外，公司旗下棉紡類、玩具及出行、供應商服務的業務毛利率均有不同程度的下滑。
整體來看，今年前三季度愛嬰室的毛利率為27.39%，創近5年新低，凈利率為2.22%。
對母嬰超市來說，高度依賴外部品牌不利于把控公司毛利率，發展自有品牌被看作是“第二增長曲線”。
愛嬰室董事長施瓊曾在接受媒體采訪時表示，“大品牌毛利較低，對于母嬰店來說，如果大量商品長期低毛利，企業就不可持續，所以我們需要有毛利的產品來補充，自有品牌和部分中小品牌提供了這樣的可能性。”
愛嬰室曾在2022年業績會上披露，自有品牌毛利率高于非自有品牌約20個百分點，銷售收入占商品收入的比重約9.36%。今年上半年，該比例提升至10.98%。
來源：國際金融報 共2頁 上一頁 [1] [2]
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