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來源：金十數據
隨著今年連續幾個月的通脹數據持續超出預期，所謂的美國的通脹升溫恐怕不僅僅是一種“預測”，而是成為了不容忽視的現實。
最近公布的美國經濟數據顯示，無論是消費者價格指數（CPI）還是生產者價格指數（PPI），都未見降溫跡象。同時，美國ISM制造業采購經理人指數（PMI）再次突破50，進入擴張區間，這一系列數據正向市場和投資者發出了明確信號：通脹可能正在強勢回歸。
在住房通脹太過頑固、大宗商品價格上漲等因素的沖擊下，美國3月未季調CPI年率錄得3.5%，高于預期的3.4%水平，為2023年9月以來最高水平。
核心CPI環比上漲0.4%，高于預期的0.3%，從三個月環比折合年率的角度看，美國核心通脹似乎延續著去年8月以來的反彈趨勢，且距離美聯儲2%的通脹目標越來越遠。
從數據本身來看，通脹遠沒有達到“實質性”改變的地步，鮑威爾就曾多次明確數據尚未達到“真正改變整體情況”的標準。
而在本輪的粘性通脹之中，最受益的可能莫過于黃金這一抗通脹資產。然而，當黃金在2400美元上方大幅回吐超100美元之際，不少人心態又“崩”了，急匆匆止損后轉身投向空軍陣營。
本文認為，在鐮刀“亂飛”之際，美國長期通脹的敘事將持續推動黃金繼續創下新高，短期的回撤恐怕只是為了更好的上漲，更何況，目前已經有許多“蛛絲馬跡”顯示，美國第二波通脹浪潮或正在路上……
移民已顛覆美國勞動力市場
事實證明，在經濟和勞動力市場具有彈性的情況下，到2024年的幾個月里，美國通脹的粘性比市場預期的要大得多。
為何在歷史性的高利率環境之下，美國勞動力市場依舊堅挺？
根據布魯金斯學會的一項研究，在拜登執政期間，進入美國的非法移民數量大約是合法移民的兩倍。根據外媒的數據，2023年美國的移民人數比22年增加了64%。
此外，根據美國勞工統計局的數據，從2020年2月到2024年2月，在美國工作的合法和非法移民人數增加了340萬人，而幾乎與這些移民在同一時期出生的工人卻減少了78000人。
截至2024年3月，美國移民工人總數為3100萬，占美國勞動力的近20%，移民研究中心（CIS）研究主管預測，今年年初，這些工人中至少有900萬人是非法移民。
大批移民的進入毫無疑問扭曲了美國就業市場，但這在一度程度上推動了美國經濟的繁榮勢頭。布魯金斯學會的研究人員發現，在過去幾年中，這些新移民推動了美國的經濟發展，并使得美國經濟“傲視群雄”。
他們認為，由于移民人數激增，自2021年來，美國實際人口增長其實一直高于官方統計，這些移民中的大多數人都找到了工作，并使得勞動力的增長超過了官方統計的數據。這很可能導致消費支出的增長，而消費者的消費力度一直讓經濟學家們感到驚訝。這些移民產生的強大消費需求、住房需求可能使通脹率更難一路回落到美聯儲2%的目標，而住房通脹一直都是美聯儲的“眼中釘”。共2頁 [1] [2] 下一頁
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