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貝恩咨詢指出，隨著2024年全球加息周期見頂，利率下行，2023年積壓的可交易資產開始進入市場，2024年全球的并購交易數量將會增加，其中能源與資源行業尤其受益。
2023年宏觀環境低迷，全球并購交易趨于冷靜，資本寒冬來臨。
1月30日，媒體報道，貝恩咨詢公司（Bain&Co．）最新發布報告指出，2023年，全球并購資金創十年來新低，并購市場總額下降15%至3.2萬億美元。戰略性交易總價值下滑6%。其中，美洲市場保持穩定，而歐洲和亞洲市場表現不佳。分行業看，能源和資源行業的交易增加，科技行業的交易放緩。
然而，2024年情況可能發生變化。貝恩咨詢在報告中稱，2024年全球并購市場有望出現反彈。
全球并購環境改善
媒體指出，導致2023年全球并購活動下滑的因素很多，包括高利率導致的融資成本激增、全球經濟放緩、更嚴格地監管審查、地緣政治風險等。其中，最大的障礙是買家的支付意愿與賣家的要價之間存在差距。
展望2024，報告預計，2023年積壓的可交易資產開始進入市場，2024年全球的并購交易數量將會增加。同時，交易的速度也可能加快。
貝恩咨詢指出：
“2023年期間，不利的市場條件和因素，導致許多企業或資產沒有被交易或出售，形成了一定的積壓。”
大多數企業資產負債表依然強勁，現金儲備充足，許多公司仍有足夠的財力進行并購活動。”
2024年加息周期“大概率”結束，利率下行，融資成本減少，可能會刺激更多的并購交易，2024年全球并購活動將穩定復蘇。”
報告稱，盡管市場環境改善，全球并購市場也面臨一些挑戰，例如，監管審核不通過；國際地緣政治緊張可能導致一些跨國并購交易無法進行；為了優化業務和提高效率，企業可能會剝離或拆分那些與其核心戰略不符的資產；為了實現投資回報，私募股權公司可能會出售存續時間較長的投資組合公司。
能源和資源行業并購加速
由于能源危機引發的價格飆升和供應安全問題，令全球清潔能源轉型加速，更可持續的太陽能、風能正逐步取代傳統化石燃料。
貝恩合伙人Liam Connolly指出，在全球并購交易回暖潮流中，能源和資源行業尤其受益，因為這些行業往往資本密集，需要大量的資金投入：
“清潔能源轉型通常需要大量的資金來建設，新的能源基礎設施、研發新技術或購買現有的能源資產。為了籌集這些資金，企業可能會進行更多的并購活動，如出售非核心資產、合并以增強市場地位或吸引投資，這將增加2024年的并購交易。”
以澳大利亞和新西蘭的并購市場為例，據媒體報道，2023年澳大利亞和新西蘭的并購市場總價值790億美元，同比下滑13%。其中，戰略性并購交易總價值同比增長4%，達670億美元，而能源和資源行業就占戰略交易總價值近50%。
Connolly指出，2023年，超過200億澳元（約132.2億美元）的能源和資源部門交易未能進行，如果不是這些交易被擱置或取消，這個占比本可以更高。
此外，Connolly稱，能源和資源行業在某些大宗商品方面仍存在不確定性，如鋰礦、石油、天然氣、金屬等，它們不僅受利率影響，供需基本面等因素也將導致其價格波動，如果這些大宗商品價格暴跌，會改變企業的投資決策，影響并購活動。
來源：華爾街見聞 房家瑤
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