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來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
2021年10月上市的青島食品，已經陷入業績增長停滯狀態。
核心產品餅干銷量與2018年持平，經銷商數量多年保持不變。而2021年上市時募投項目也在近期公告延期，從募集資金使用情況來看，上市時募集資金3.57億元，如今僅使用865萬元，剩余資金一直存在銀行吃利息。
這不禁讓人質疑，IPO時這幾個項目是怎么論證的？在銷量常年停滯，公司又缺乏進取的情況下，延期兩年后這幾個項目能按計劃完成建設嗎？
青島食品業績停滯多年 研發投入不足170萬
2023年青島食品實現營收4.89億元，同比下滑0.91%；實現歸母凈利潤8610.74萬元，同比下滑5.82%。
在營收下滑0.91%的情況下，原材料價格上漲造成營業成本上漲，使得公司毛利率下滑1.43百分點，這是凈利潤降幅遠超營收降幅的主要原因。
去年銷售費用增長了6.55%，造成銷售費用率增加0.27個百分點，但是管理費用大幅減少11.72%，因此整體費用率與上年持平。管理費用中影響最大的是人工費用，去年高管在普遍降薪，公司員工總數則從上年的579名降至536名。
青島食品是一家山東老字號企業，以山東省為大本營，省內貢獻了80%左右的收入，去年省內收入同比下滑了6.16%。公司核心產品為餅干及花生醬，分別占營收的88%和8%，去年餅干收入下滑0.89%，花生醬則下滑了3.15%。
由于產品單一（主要收入來自餅干）、市場單一（主要集中在山東省內），管理層又缺乏進取，青島食品早已經陷入停滯狀態。
從銷售端來看，去年餅干銷量下滑了2.21%，花生醬銷量則下滑5.69%。2023年餅干銷量與2018年持平，花生醬銷量則萎縮了38%。
從渠道來看，2023年公司省內、省外、電商經銷商分別為90、100、19名。與2019年相差不大，只有省外及電商平臺分別增加5名及9名經銷商。從研發投入來看，最近兩年公司研發投入均不超過170萬元。
正是因為在渠道及產品研發上的“不思進取”，造成了青島食品的業績停滯。
IPO募集資金常年在賬上吃利息 募資必要性令人懷疑
與業績的停滯不同，青島食品在擁抱資本市場上則頗為積極。
2018年公司在新三板掛牌，2021年10月登錄深交所，首發募集資金3.57億元。當時計劃將募集資金投入三個項目：智能化工廠改擴建項目、研發中心建設項目及營銷網絡及信息化建設項目。
其中智能化工廠改擴建項目原定建設期為三年，建成后將增加4 條餅干生產線，其中 3 條為鈣奶餅干生產線，1 條為休閑餅干生產線，全部達產后合計新增鈣奶餅干產能21840 噸 /年，休閑餅干產能 6240 噸/年。公司在招股書中稱，該項目在擴大生產規模的同時，將進一步完善公司產品結構。
今年4月9日，青島食品發布了募投項目延期公告，稱“募投項目建設過程中市場、消費環境發生變化，公司從維護全體股東和企業利益角度出發，本著效益最大化的原則，結合當前募投項目的實施進度、市場變化等情況，對募投項目進行延期。”這三個項目原本將于2024年10月31日投產，延期后則推遲到了2026年10月31日。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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