來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：新消費主張/cici
1月份主動撤回上交所主板上市后三個月，毛戈平轉戰港交所。2024年4月8日，毛戈平遞表港交所申請主板IPO，中金公司為獨家保薦人。在主動撤回A股IPO至向港交所遞表的3個月左右的時間里，毛戈平做了不少大事，包括花重金去“九鼎化”、包括遞表前緊鑼密鼓地開展了兩次大手筆分紅。
2024年的1月17日、1月25日、1月29日，浦申九鼎分別以5.51億、1.07億、0.72億的對價轉讓了453萬股股份（占總股本的7.55%）、87.9萬股股份（占總股本的7.55%）、59.1萬股股份（占總股本的7.55%）。至此，浦申九鼎不再持有毛戈平公司任何權益，公司重金撕掉“九鼎系”標簽。
另外值得關注的是，同是在主動撤回A股IPO至向港交所遞表這段時間，毛戈平公司兩度大手筆分紅。2024年2月，毛給平向全部股東宣派股息5億元，并于2024年3月完成派付款。沒過多久，在2024年4月的股東大會上，毛戈平再次大手筆宣派股息5億元，于最后實際可行日期已派付3.81億元，應付股息1.19億元。三個月時間內，兩次宣派股息合計10億元，超出2023全年歸母凈利潤規模。
主動撤回A股IPO三個月后轉戰港交所 “去九鼎化”后勝算幾何？
2016年12月，毛戈平公司首次遞交招股書，成為A股首個申請主板上市的彩妝企業。而此后，毛戈平的上市之路并不平坦。2017年9月，毛戈平公司IPO材料狀態由“中止審查”變更為“預披露更新”，上市進程陷入停滯。
2021年10月，毛戈平公司的首發上市申請通過發審委會議，但因遲遲拿不到批文而再度擱置。直到2023年3月，毛戈平公司再度更新招股書重啟IPO；2023年9月，因毛戈平公司發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，上交所中止對其發行上市審核。
然而，未等到公司的招股書更新，卻等來了公司撤回IPO的消息，2024年1月，毛戈平公司申請撤回IPO申請。對于此次申請撤回，市場上也有不少的猜想，其中不少業內人士及媒體認為毛戈平A股IPO“抱憾而終”的結局與其是“九鼎系”股票IPO項目之一有關。
2021年9月，九鼎系實控人吳剛因涉嫌違反基金相關法律法規被證監會立案調查。后續由于監管問題、市場進入、資金問題、項目質量等多方面綜合因素影響之下，九鼎系在資本市場的活動受限，而這也影響了九鼎系參與的IPO項目。
據公司2023年版招股書，公司第四大股東即為蘇州浦申九鼎投資中心（有限合伙），持股數量600萬股，占總股本比例10%，是持股比例最高的外部股東，因此，毛戈平也是九鼎系參與的IPO項目之一。
就當大家認為毛戈平征戰IPO之路就此打住之時，2024年4月8日，毛戈平向港交所主板遞交招股書，開啟由A股轉戰港股之路。僅3個多月的時間，毛戈平的股權結構便發生了改變。
在主動撤回IPO申請后，2024年的1月17日，毛戈平、汪立群夫婦控制的帝景投資以5.51億對價向浦申九鼎購買其轉讓的453萬股份，占總股本的7.55%。1月25日，浦申九鼎以對價1.07億元將87.9萬股股份（占總股本的1.47%）轉讓給深圳篤實；1月29日，浦申九鼎又以對價7190.5萬元向蘇州錦鴻轉讓59.1萬股股份（占總股本的0.99%）。
至此，浦申九鼎不再持有毛戈平公司任何權益，公司重金撕掉“九鼎系”標簽。撕掉“九鼎系”標簽后的毛戈是否清理掉了上市后最大的麻煩？而這又是否是影響公司IPO進度的核心要素之一，仍有待進一步觀察。
上市前夕大手筆分紅 三個月內分紅超10億元近6成進實控人夫婦口袋、8成進毛氏家族口袋
在主動撤回A股IPO至向港交所遞交招股書這較短的一段時間內，毛戈平公司還頻頻進行大手筆分紅，派息規模和頻率均遠超以往。據公司招股書，2024年2月，毛給平向全部股東宣派股息5億元，并于2024年3月完成派付款。沒過多久，在2024年4月的股東大會上，毛戈平再次大手筆宣派股息5億元，于最后實際可行日期已派付3.81億元，應付股息1.19億元。
（資料來源：公司招股書）
對此，公司稱派付的任何股息均考慮了公司實際及預期經營業績、現金流及財務狀況、一般業務狀況及業務戰略、預期營運資金需求及未來擴張計劃等。但2023年毛戈平歸屬于母公司所有人的利潤僅為6.62億元，2024年2月及4月的分紅已遠超2023全年歸母凈利潤規模。
一般來說，公司采取高比例分紅策略，說明公司經營或已經過了高速成長期，進入相對成熟期；同時，公司往往缺少新的項目投資，不需要募集資金。公司一邊進行大額分紅，一邊想要上市籌錢，這與公司目前的狀況是否匹配呢？
不出意料的是，毛戈平公司上市前夕大手筆分紅中絕大多數都流入了毛氏家族口袋，根據公司招股書所披露的持股比例，有近8成分紅流入毛氏家族口袋，其中毛戈平、汪立群夫婦獲益頗豐，收獲近6成巨額分紅。
（資料來源：公司招股書）
值得關注的是，最近市場投資者對于公司IPO前夕大手筆分紅這一現象的關注度上升，這類公司或存在過度融資、以“圈錢”為目的盲目謀求上市之嫌。對于毛戈平公司上市前夕，一邊大手筆分紅、一邊上市募資的行為是否合理，或也有待進一步觀察。
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