來源：長江商報 記者 沈右榮

　　超過80%的利潤被用于分紅，星華新材（301077.SZ）“掏空式”分紅備受質疑。

　　2021年9月30日，星華新材通過IPO登陸A股市場，當年，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）1.35億元，當年，公司分紅1.20億元。

　　這樣的操作，2022年繼續上演。2021年、2022年，公司合計盈利2.33億元，合計分紅2.04億元。

　　毫無疑問，星華新材實際控制人是分紅的最大受益者。公司實際控制人王世杰（金麒麟分析師）、陳奕夫婦合計持有公司61.87%股權，將分走1.26億元紅利。

　　高比例分紅的星華新材債務在增加。截至2023年9月底，公司債務6.79億元，較年初增加4.37億元。

　　星華新材的經營承壓。2022年，公司實現的凈利潤為0.98億元，同比下降幅度超過20%。公司預計，2023年度，凈利潤可能再度下降。

　　二級市場上，星華新材股價上市即巔峰，到今年3月22日，累計跌幅達到64%。

　　項目終止凈利或連降

　　上市次年，星華新材的經營業績就變臉，可能會出現連續下降局面。

　　根據最新年度業績預告，2023年度，星華新材預計營業收入為6.90億元至7.10億元，與上年同期相比，將減少0.43億元至0.23億元；預計凈利潤為9300萬元—1.05億元，同比變動幅度為-5.24%至 6.98%；預計扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）9000萬元—9500萬元，同比變動幅度為-2.33%至 3.10%。

　　根據上述變動幅度，2023年，公司營業收入出現下降，凈利潤、扣非凈利潤可能會出現下降。

　　星華新材解釋，受國內外需求減少影響，公司產品銷售同比小幅下降。

　　星華新材于2021年登陸A股市場，2021年當年，公司實現營業收入7.92億元、凈利潤1.35億元，同比增長27.30%、37.42%，均為高速增長。不過，扣非凈利潤為0.92億元，同比增長幅度僅為4.21%。

　　扣非凈利潤同比增速不到10%，這是星華新材2018年以來的首次失速。2018年至2020年，公司扣非凈利潤同比增速分別為79.35%、68.50%、49.76%，均為高速增長。

　　2022年，上市第二年，星華新材的經營業績開始變臉，營業收入和凈利潤雙降。這一年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為7.33億元、0.98億元，同比下降幅度為7.40%、27.29%。

　　當時，公司解釋，主要原因為，受疫情等外部因素影響，市場需求減少，訂單量下降，原材料價格居高不下，導致公司生產成本上升，壓縮了利潤空間。

　　值得一提的是，星華新材的募投項目終止。

　　2021年12月，星華新材決定，將使用超募資金4億元建設年產15000萬平方米功能性面料生產項目、年產 5萬噸膠粘劑項目及功能性材料、面料生產研發中心項目。

　　2023年10月28日，公司公告，除了功能性材料、面料生產研發中心項目，另外兩個項目終止，并將剩余超募資金中的1.53億元永久補充流動資金。

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