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來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：IPO再融資組/鄭權
近日，證監會表示，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資，嚴密關注擬上市企業是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形。
梳理排隊的643家IPO企業（以受理為標準，不包含已上市、已終止的企業，截止日為2024年3月18日）后發現，報告期內現金分紅金額超過3億元的企業有66家，占排隊企業總數量的比例約10%；分紅額超過10億元的企業有17家，南航物流以75.84億元高居榜首。
來源：交易所官網
其中值得關注的是馬可波羅，其完美闡釋了什么叫突擊分紅，在壞賬纏身的情況下仍在IPO申報前兩個月分紅5億元，而報告期其他年度合計分紅0.8億元。此外，馬可波羅與實控人控制的唯美裝飾之間的關聯交易較多，業務獨立性存疑，尤其是一筆疑似與恒大壞賬相關6.68億元的關聯交易，馬可波羅在甩掉包袱的同時賺得4億多元的收益。
申報IPO前兩個月突擊分紅 關聯交易公允性存疑
招股書顯示，馬可波羅的主營業務是建筑陶瓷的研發、生產和銷售，主要擁有“馬可波羅瓷磚”、“唯美 L&D 陶瓷”兩大自有品牌。
2022年5月，馬可波羅遞交主板IPO申請。而就在2022年3月，也就是沖刺IPO前兩個月，馬可波羅突擊分紅5億元。
而在2019-2021年，馬可波羅合計僅分紅0.8億元。從金額變化之大、距離申報IPO的時間點綜合分析，馬可波羅屬于典型的突擊分紅。
除了突擊分紅，馬可波羅與其實控人黃建平之間的關聯交易也堪稱神作。首先是馬可波羅收購實控人旗下一系列公司，擴大凈利潤規模，這對上市獲得高估值十分有利。其次是馬可波羅將一筆金額很大的壞賬轉讓給關聯方，獲得4.23億元的權益性收益。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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