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來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
近期，海南椰島披露了2023年業績預告，公司再度出現大額虧損。值得注意的是，上年增長較快的白酒業務收入出現斷崖式萎縮。
海南椰島酒業業務原本就存在諸多問題，比如經營模式為貼牌經銷商，應收賬款高企，客戶集中度較高且關聯方銷售占比高。
在實控人更換之后，公司白酒業務能否繼續發展，能否扭虧為盈都是未知數。
海南椰島預虧1.3億-1.1億元 白酒收入斷崖式萎縮
近期，海南椰島披露了2023年業績預告，預計全年虧損1.3億元-1.1億元，與2022年虧損金額相似。
高企的財務費用、銷售費用及管理費用是造成公司持續虧損的重要原因。2022年這三項費用占到收入的58.11%，2023年前三季占比則達到58.5%。在收入大幅下滑的同時，公司未相應縮減費用，導致利潤承壓。
從2016年算起，海南椰島7年時間內有5年在虧損。但是從2022年以來，公司營業收入開始出現斷崖式減少，2022年及2023年前三季分別減少50.03%及52.4%。
海南椰島此前營收由酒類、貿易、及食品飲料三部分組成，2021年這三項業務分別貢獻了40%、48%、8%的營收。
事實上貿易業務毛利率極低，利潤貢獻有限。由于2021年海南椰島經營虧損，銀行縮減授信額度，公司從2022年起開始收縮貿易業務資金投入，并將貿易業務中不符合“總額法”確認條件的收入調整為按“凈額法”確認。此舉導致貿易業務一舉萎縮97.98%。
除此之外，海南椰島的主營業務——酒業收入也在快速萎縮。
海南椰島酒業部分主要包含白酒、海王酒系列、鹿龜酒系列，分別貢獻了56%、29%、10%的酒業收入。2022年除了白酒之外，其他酒類產品收入均出現大幅下滑。2023年鹿龜酒繼續下滑36.76%，白酒收入則一舉減少91.84%，用斷崖式萎縮一點也不夸張。
公司傳統產品為海王酒、鹿龜酒，屬于保健酒和露酒。從2021年3月起，海南椰島開始進軍白酒領域，分別與地方酒企合作成立白酒公司，其中最具想象力的是醬酒產品。
2021年4月，海南椰島全資子公司椰島酒業與貴州省仁懷市茅臺鎮糊涂酒業（集團）有限公司（以下簡稱“糊涂酒公司”）共同出資設立貴州省仁懷市椰島糊涂酒業股份有限公司（以下簡稱“椰島糊涂酒業”）。椰島酒業以現金出資 2.4 億元，占注冊資本的 80%。椰島糊涂酒業定位是結合糊涂酒業在醬香型白酒領域的優質基酒、生產基地、技術優勢等，打造醬香型白酒品牌。海南椰島當時承諾，未來五年由公司或協調第三方向糊涂集團注資50億元。
2022年，在其他酒類銷售萎縮的情況下白酒收入同比增長19.33%，達到了1.73億元。2023年前三季則又斷崖式減少91.84%。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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