來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：IPO再融資組/秦勉

　　IPO審核中，員工“五險一金”繳納情況一直是關注重點，近期擬IPO企業鼎鎂科技還因社保問題被否。

　　研究認為，擬IPO企業如果未給大量員工繳納社會保險，一是關注是否合規經營、是否屬于重大違法；二是補繳社保公積金后，是否會對公司持續盈利造成影響，是否符合申報上市條件；三是關系到會計基礎的規范性和內部控制的有效性，是否存在重大錯報風險。

　　截至1月2日，在深交所335家在審IPO企業中（以交易所受理為標準，不包含已終止及已發行項目），廣東銘基高科電子股份有限公司（銘基高科）未給員工繳納社保的人數較多，接近700人。此外，公司家族作坊式管理架構也值得關注，尤其是實控人在離婚前，將自己持有的銘基高科40%的股權贈送給了自己的親姐姐，離婚后不久又將公司35%的股權收回囊中。

　　招股書粗制濫造？未給數百名員工繳納“五險一金”

　　招股書顯示，銘基高科主營業務是精密連接組件研發、生產、銷售，主營產品是計算機類連接組件、手機類連接組件等。

　　2020-2022年、2023年前三季度末，銘基高科養老保險繳納比例分別為21.3%、88.57%、89.22%、79.25%，醫療保險繳納比例分別為71.03%、77.69%、85.54%、79.73%，住房公積金繳納比例分別為88.14%、91.91%、92.38%、82.79%。

　　截至2023年9月30日，銘基高科共有員工3364人，足項繳納五項社會保險的比例為79.25%，未繳納人數為682人；繳納住房公積金的比例為82.79%，未繳納人數高達579人。

　　根據《社會保險法》相關規定，用人單位和勞動者應當依法參加社會保險，繳納社會保險費。根據《住房公積金管理條例》之規定，單位應當按時、足額繳存住房公積金，不得逾期繳存或少繳。因此，銘基高科為給數百名員工繳納“五險一金”的行為顯屬違法，或不符合“合規經營”的IPO審核條件。

　　在銘基高科給出未給員工繳納“五險一金”的原因中，有一項是員工因個人原因，自愿放棄由公司或其子公司為其繳納社會保險和住房公積金，已出具自愿放棄繳社會保險和住房公積金的聲明。

　　但員工自愿放棄并不能免除銘基高科的責任和義務。人社部及多個省市的地方人社局都表示，社會保險是國家強制實行的社會保障制度，用人單位和職工參加社會保險并按時足額繳納社保費用，既是用人單位和職工的合法權利，也是應盡義務，不能根據職工或者用人單位意愿而免除。

　　更重要的是，銘基高科盈利規模較小，還有可能觸及另外一條審核紅線——財報重大錯報風險。2020-2022年、2023年前三季度，銘基高科的扣非歸母凈利潤分別為0.58億元、0.38億元、0.69億元和0.31億元。

　　近期，主板IPO企業鼎鎂科技被否。上市委認為，鼎鎂科技未依法足額繳納社會保險費和住房公積金，報告期內財務報表未在所有重大方面公允反映發行人的財務狀況和經營成果，不符合IPO要求。

　　招股書顯示，鼎鎂科技報告期內為員工繳納五險一金的比例都在96%以上，而銘基高科報告期內給員工足額繳納五項社會保險的比例都在86%以下，顯著遜于被否的鼎鎂科技。那么，銘基高科是否也面臨財務報表重大錯報風險？

　　在招股書中，銘基高科在列示所有員工時，竟然將最新一個報告期期末生產員工的人數寫為“n”，根據總人數推算，公司2023年9月30日的生產員工人數應該為2,837人。

來源：招股書

　　銘基高科此次IPO的保薦券商為國信證券，招股書中出現如此低級的筆誤，國信證券是否勤勉盡責？

　　大部分核心技術為行業通用技術改良 創業板定位遭質疑

　　招股書顯示，銘基高科擬登陸的是創業板，故也應該符合“三創四新”的創業板定位。

　　從營收及研發費用等指標來看，銘基高科符合創業板規定的定量指標，但定性指標遭質疑，一個疑點便是公司大部分核心技術是在行業通用技術改良上形成的。

　　公告顯示，銘基高科超聲波焊接技術等12項技術為公司在行業通用技術上改進；使用 LD-PE 料的低壓成型技術等6項技術為公司獨創技術，公司18項核心技術中有12項是在行業通用技術上改進。

　　銘基高科還稱，根據公司技術發展脈絡，系基于焊接、防水、阻燃、排線固定等底層通用技術進一步研發，改進和優化，形成適用于自身產品生產的工藝技術路線，屬于在行業通用技術上改進技術；而為了持續提升技術水平和市場競爭力，公司對生產流程和工藝設備進行改進，構建智能化、數據化及自動化的生產體系，形成獨創技術。

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