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來源：華爾街見聞 劉寶丹
扭虧疑云。
2024年剛開始，京東旗下子公司、“即時零售第一股”達達（Nasdaq： DADA）自曝財務問題。
1月8日晚，達達通過公告宣布，在其例行內部審計過程中，發現了某些可疑做法，這些做法可能會對公司2023年在線廣告和營銷服務的某些收入產生懷疑。消息公布后，達達美股盤前大跌近30%。
根據達達公告，公司目前估計，2023年前三季度分別約5億元的在線廣告和營銷服務收入以及5億元的運營和支持成本可能被夸大了。隨后，母公司京東也通過公告公布了這一消息。
達達內部人士對華爾街見聞表示，此事件由達達在審計中主動發現，或因個別人涉嫌詐騙犯罪導致。“我們已經向公安機關報案，另外，該事情不涉及達達核心業務，影響范圍非常有限”。
對于財務具體問題，達達表示，正在聘請并將得到獨立專業顧問的協助，后續會適時提供有關獨立審查的最新信息。
香頌資本董事沈萌認為，內部審計是企業對于業務合規性的自我檢查機制，作為監管制度完備的美股市場，如果對于類似情況不進行主動公告，可能會導致更嚴格的外部調查。但目前對于相關問題僅是懷疑，至于是否違規需要調查結果驗證。
實際上，這不是中概股第一次自曝問題。2020年4月，瑞幸咖啡和好未來曾先后發布公告，前者自爆22億元財務造假，引發股價暴跌，市值縮水近8成；后者在例行的內部審計中發現員工存在不法行為，并立即報警。
問題不同，結果也不同，瑞幸承認財務舞弊，最終從納斯達克停牌退市，而好未來由于歷年財務數據表現穩健，且業務模式本身比較健康，很快恢復正常，自2020年4月7日至當年年底，好未來市值漲了28%。
過去一年，達達剛剛實現扭虧為盈，而此次事件無疑讓達達的盈利真實性存疑。
8月16日，達達發布二季度財報，實現營收28億元，同比增長23%，調整后的凈利潤同比改善超過17個百分點，相比一季度的3.50億元凈虧損，扭虧為盈。
達達自2020年在美上市后一直處于虧損狀態，在經過三年的發展后終于實現盈利，這也被認為是達達跑通正向盈利商業模型的里程碑式事件，如今這一點要打個問號。
關于達達的業績展望也已失去參考依據。達達表示，在另行通知之前，不應再依賴公司此前提供的2023年第四季度和全年的收入指引。
達達是京東的并表子公司，截至2023年3月31日，京東對達達的持股比例為53%，這次事件表明，京東在企業治理和內部控制方面存在一定問題。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，如果達達問題嚴重，則需要大量的撥備或損失，這可能會導致京東的業績出現波動，處理不當，可能會引發投資者對京東治理結構的質疑，進而影響其資本市場的信心。
京東已經認識到了這個問題，公司在公告中表示，將致力于維持高標準的治理和內控，以及符合相關規則和法規的、透明及時的信息披露。
柏文喜認為，京東可加強對達達的內部審計，及時發現和糾正存在的問題，確保財務報告的準確性。沈萌也表示，“后續京東可以利用大股東和實際控制權推動達達加強內部管理。”
過去一年，京東在電商市場的價格戰中無暇他顧，接下來，京東必須好好審視下內部管理問題了。
來源：華爾街見聞 劉寶丹
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