來源:新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者:浪頭飲食/ 郝顯
近日,益客食品發布了定增預案修訂版。公司擬向控股股東益客農牧發行股票,募集資金不超過4.5億元,發行價(權益分派方案實施前)僅比首發價格高11%,而募資用途為補充流動資金。
值得注意的是,截至三季末,益客農牧賬面貨幣資金僅為3070.39萬元,遠遠低于認購金額。公司在交易所問詢函回復中列出的控股股東資金可能來源中,竟然包含益客食品7.15億元的未分配利潤。
目前的益客食品已經面臨很大的債務壓力,近幾年公司通過負債擴張,固定資產和存貨不斷飆升,高企的財務費用和資產減值已經成為影響利潤的重要因素。而受限于經營模式,公司業績波動較大,近幾年一直處在增收不增利的境地。不斷擴張究竟能否帶來利潤,還要打問號。
益客食品向控股股東增發緩解資金壓力:負債高企 凈利潤不斷下滑
12月7日,益客食品發布了向特定對象發行A股股票募集說明書(修訂版),本次發行對象只有一名——益客食品控股股東益客農牧。
認購金額經過調整后下調至不超過4.5億元,2022 年度權益分派方案實施后,發行價格調整為 12.59 元/股,因此股票發行數量定為3574.27萬股。目前益客食品總股本為4.49億股,如果按照上限發行,控股股東將以4.5億元的代價獲得約7.42%的股份。
益客食品2022年1月登上A股市場,發行價為11.4元每股,上市后股價持續下跌,截至12月11日,公司股價(后復權)已跌至13.8元。本次發行價為12.59元,權益分派方案實施前為12.64元,僅比發行價高11%。
從資金用途來看,募集資金將全部用于補充流動資金,緩解負債壓力。公告稱“本次發行全部募集資金用于補充流動資金,有利于公司拓展融資渠道,補充主營業務資金,改善公司資產負債結構,增強財務穩健性。”
值得一提的是,控股股東益客農牧本身也不“寬裕”,截至2023年9月30日,賬面貨幣資金僅為3070.39萬元,遠遠低于認購金額。益客食品在問詢函回復中,稱控股股東資金的可能來源于以下方面,一是益客食品未分配利潤7.15億元,二是金融機構借款,三是質押融資。
但是,益客食品賬面現金也僅3.64億元,還不足以覆蓋短債,如果通過分紅的方式“資助”控股股東,無異于左手倒右手。
事實上,經過持續擴張之后,益客食品已經債臺高筑。截至今年三季末,益客食品賬面短期借款為10.48億元,一年內到期的非流動負債為0.8億元,短債合計11.28億元。長債合計7.75億元。而賬面貨幣資金僅為3.64億元,面臨極大的償債壓力。
龐大的負債產生的財務費用,已經成為造成凈利潤下滑的重要因素,2022年財務費用6956.75萬元,超過了歸母凈利潤5174.36萬元。
另一方面,2021年上市以來,益客食品的經營活動現金流狀況大幅惡化。在營收持續增長增長的同時,收現比大幅下降,經營活動現金流凈額也大幅減少,2022年甚至由正轉負,凈流出1.65億元。
在這期間,益客食品則在不斷擴張。2020年到今年前三季,投資活動總共凈流出17.49億元。經營活動現金流凈額總額僅為6.55億元,籌資活動則凈流入9.98億元,依靠融資擴張。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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