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來源：長江商報
休閑零食行業不平靜。
新玩家來勢洶洶，頭部品牌良品鋪子宣布17年來首次大規模降價，并向法院起訴量販式零食玩家趙一鳴“玩弄”知情權。曾經的網紅玩家三只松鼠（300783.SZ）實際控制人章燎原高調回應，一年前就已經實施“高端性價比戰略”。
那么，三只松鼠的轉型之路走對了嗎？
單純從營業收入數據看，2023年前三季度，三只松鼠營業收入為45.82億元，而2021年同期，營業收入為70.70億元。短短2年，其營業收入減少了24.88億元。
營業收入銳減，是三只松鼠在商業轉型路上搖擺試錯的體現。線上起家，發力線下，再到自建工廠，如今又提出“高端性價比戰略”，并不清晰的商業思路，讓三只松鼠付出了轉型成本。
二級市場上，三只松鼠表現糟糕。12月8日，其收盤價為18.59元/股，已較巔峰時的股價下跌了近80%。
捧紅了三只松鼠的資本也在逐步拋棄三只松鼠。長江商報記者粗略估算，IDG及今日資本通過二級市場減持，已累計套現超過32億元。
搖擺的戰略，下滑的營收
三只松鼠是靠飽嘗中國互聯網紅利而迅速崛起的休閑零售品牌，但在成名后，陷入了發展的瓶頸。
大約從2018年開始，三只松鼠的線上營業收入增速低于線上費用投放增速。2019年，三只松鼠登陸A股市場，上市后，公司選擇通過“滿300減200”的大額補貼來刺激銷售，短暫地獲得了略高于費用投放的營業收入增速，2019年的營業收入首次突破百億大關，達到101.73億元。但是，從2020年開始，靠營銷驅動的戰略迅速迎來了營業收入增長瓶頸，當年三只松鼠營業收入97.94億元，出現2014年之后首次下降。
分析人士稱，互聯網紅利消失，流量變貴是必然趨勢，但三只松鼠犯了一個錯誤，選擇了流量驅動的品牌營銷模式，卻沒有及時去捕捉下一個流量洼地。一批成立于2017年左右的新銳品牌憑借微博、微信、小紅書、抖音等站外流量陸續崛起，三只松鼠再去追趕，為時已晚。
2020年，三只松鼠求變。當年，三只松鼠轉攻線上市場，重塑線下門店品類和定位，提出聯盟小店開到1000家、投食店200家的目標。
到2022年末，投食店數量由年初的140家到年末的23家，當年新開1家、關閉118家；聯盟小店由年初的925家急降至年末的538家，當年新開44家、關閉431家。
對于這一急劇變化，三只松鼠稱，主動優化現有門店，推動公司更輕負擔向線下門店新業態（自有品牌零食專業店）全面進軍。
從2022年4月開始，三只松鼠又提出戰略轉型，致力于“向高質量發展全面轉型”，著力延伸產業鏈，通過建設堅果示范工廠進入二產，以此推動堅果產業工業化水平提升。公司自建每日堅果、夏威夷果、碧根果、開心果四大核心堅果品類示范工廠，這意味著，公司由代工模式變為自主生產模式，輕資產模式變更為重資產模式。
12月3日，針對同行良品鋪子啟動大規模降價，章燎原在朋友圈回應，“公司早在一年前就實施了‘高端性價比戰略’”，并詳解三只松鼠的“高端性價比戰略”。
從單純靠流量起家，到重塑定位轉向線下渠道，從代工到自主生產，再到如今的所謂高端性價比戰略，三只松鼠的戰略搖擺不定，頻繁試錯。
單純從三只松鼠的營業收入方面看，2019年突破百億大關后，歷經三連降，到2022年為72.93億元，三年減少近30億元。
2023年前三季度，三只松鼠營業收入為45.82億元，進一步下降14.07%。如果以前三季度營業收入數據作為參考，也為三連降，2023年前三季度的營業收入較2021年同期的70.70億元減少了24.88億元。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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