來源：樂居財經 李姍姍

　　在克拉瑪依市區東北角，坐落著一座“瀝青丘”，這里像山泉一樣流出的不是水，而是黑色的油。當地人把這里叫做“黑油山”，維吾爾語也叫“克拉瑪依”，著名的克拉瑪依大油田便位于此。

　　在這片油田上，即將誕生一家油田工程技術企業IPO，前不久，注冊地址位于克拉瑪依市的新疆科力新技術發展股份有限公司（下稱“科力股份”）向北交所遞去了一份招股說明書。

　　近日，科力股份的IPO進程進入問詢階段，問詢函中，監管對公司產品質量風險、客戶合作穩定性、毛利率下滑風險、采購情況披露不充分、關聯交易的真實公允性以及存貨跌價計提是否充分等11個問題發出質疑。

　　招股書與問詢函外，科力股份還曾存在股份制改革時未足額代扣代繳個人所得稅的問題。

　　此次沖擊北交所IPO，科力股份擬公開發行股份不低于100萬股且不超過2100萬股，擬募集資金1.81億元，其中9989.97萬元用于智能生產制造基地建設項目，5071.5萬元用于油氣田工程技術研究院建設項目。

　　IPO前，科力股份實施了一次股權激勵計劃，其中大部分股權分配給了公司實控人趙波，可謂給趙波發了一個“大紅包”。

　　一、改制時未足額代扣代繳個稅，IPO前給實控人股權激勵

　　泡在原油味撲鼻的實驗室里，和同事一起做實驗、寫報告、攻克科研難題，是58歲的趙波最幸福的時刻。

　　1984年，畢業于西南石油大學（原西南石油學院）油田化學專業的趙波遠赴新疆油田，致力于我國油田化學及其節能環保行業的研究開發、產業化及成果推廣工作，在新疆石油管理局勘察設計院研究所效力了長達20年時間。

　　2004年，隨著石油工業改革的深入，時任研究所所長的趙波，帶領著研究所全體職工打破“鐵飯碗”，踏上了改制之路。

　　彼時，勘察設計院旗下曾有一家集體所有制企業科力實業，組建于1992年10月，后于2004年11月改制為“新疆科力新技術發展有限公司”（即科力股份的前身），原研究院職工則與新疆石油管理局解除勞動合同并支付經濟補償，職工以所得經濟補償轉為科力有限的等價股權或債權，并與科力有限重新簽訂三年以上期限的勞動合同。

　　科力有限設立時，注冊資本為300萬元，由趙波及31名參與改制的員工以及一家外部投資者石大奧德持有股份，其中，趙波持股13.25%，石大奧德持股12%。

　　往后的11年時間里，科力股份共進行了4次股權轉讓和2次增資，多位員工辭職退股的同時引進了數十位新自然人股東。此外，還有唯一一家國有投資機構新科源以3.5元/出資額的價格給公司投了200萬元，不過，僅入股三年時間就與石大奧德一起以9.62元/出資額的價格相繼套現退出，新科源與石大奧德投資浮盈分別174.89%、1636.58%。

　　2015年10月，公司完成股份制改革時，共有43位股東，全部是自然人股東。值得一提的是，科力股份改制時因未足額代扣代繳個人所得稅曾在2019年3月被克拉瑪依市稅務局下發《稅務處理決定書》，要求其補繳530.9萬元，但不予加收滯納金。

　　2022年6月，科力股份掛牌了新三板，并于次年2月進行了定增，定向發行股份392.15萬股，募集資金總計約1199.98萬元，發行價格僅有3.06元/股。如果此次成功登陸北交所，參與定增的投資人將浮盈約234.93%-267.35%。

　　實際上，此次定增也是科力股份實施的一次股權激勵計劃，認購對象為兩家員工持股平臺新疆力晟、新疆科聚。但值得一提的是，公司實控人趙波認購了其中大部分的股權，發行的392.15萬股股份中，趙波認購了150.99萬股，占比38.5%，其余的由85名公司高管及員工認購。

　　遞表前，科力股份由43位自然人股東及2家員工持股平臺持有股份，股權架構較為分散。其中，趙波直接持股31.57%，并通過新疆力晟、新疆科聚間接控制公司6.13%的表決權，合計能夠控制公司37.7%的表決權，同時，其擔任公司董事長及總經理職位，為公司控股股東及實控人。

　　二、大額賠償事件蒙塵IPO，境外子公司虧損遭詰問

　　作為一家專注于油田工程技術服務領域的企業，科力股份集油田化學品研發與生產、工程裝備設計與制造于一身，業務覆蓋原油脫水、油田水處理、采油化學、油田增產增效、油氣水分析檢測、油田設備升級改造等眾多技術服務領域。

　　油田技術服務、油田專用化學品和油田專用設備構成科力股份的三大收入來源，2020年-2022年及2023年第一季度，其實現營業收入分別為3.12億元、3.35億元、4.47億元及7404.35萬元，持續增長。

　　盡管營業收入一路增長，但科力股份毛利率卻不斷下降，報告期內，公司主營業務毛利率分別為33.68%、30.63%、23.84%及23.3%，2023年一季度毛利率較2020年已大幅下降10.38個百分點，且低于行業平均值7.73個百分點。

　　此外，科力股份凈利潤起伏也較大，報告期各期分別為283.93萬元、3646.4萬元、5030.18萬元及524.3萬元，尤其是2020年，全年凈利潤還不及2023年一季度凈利潤多。

　　對此，科力股份表示，這與一起因產品質量問題而發生的賠償事件相關。2019年，科力股份控股子公司歐亞地質向客戶銷售的產品出現質量問題，含有大量有機氯，導致客戶原油中的有機氯含量超標。

　　經協商，歐亞地質承擔給客戶造成的經濟損失。截至2020年3月，客戶外輸商品油有機氯含量已符合輸油標，油田生產和原油輸送正常。歐亞地質已于2020年11月底前向客戶支付賠償款合計3040.73堅戈（約合人民幣5023.04萬元）。至此，2019年銷售產品有機超標問題已解決并賠償完畢，無后續糾紛，歐亞地質與客戶繼續正常開展業務。

　　招股書顯示，歐亞地質成立于1999年，注冊地位于哈薩克斯坦，報告期內，公司主要通過歐亞地質及另外一家境外子公司加拿大科力開展境外業務，期內，公司在海外地區收入分別為1.37億元、1.14億元、1.94億元及3391.75萬元，占營業收入的比例分布為44.08%、34.49%、43.87%及45.95%。

　　境外收入占據“半壁江山”，但歐亞地質、加拿大科力兩家境外子公司盈利卻較低甚至虧損，2022年及2023年一季度，歐亞地質凈利潤分別為-494.39萬元、146.44萬元，加拿大科力凈利潤分別為869.11萬元、30.03萬元。

　　對此，監管層對科力股份發起問詢，要求其說明境外各子公司的收入構成及主要客戶情況，并分析細分業務收入波動原因及合理性，以及盈利較低甚至虧損的原因及合理性，并對境外子公司財務核算的準確性、資金管控情況、如何防范資金占用等不規范事項提出質疑。

　　三、客戶高度集中，供應商信息披露不充分

　　與石油打交道，科力股份自然繞不開中石油、中海油、中石化國內三大石油公司。近三年一期，公司第一大客戶均為中石油集團的下屬單位，通過風城油田作業區、陸梁油田作業區、重油公司、準東采油廠等新疆油田分公司下屬的各油田作業區、研究院及其他二級單位，雙方各期達成銷售額分別2.39億元、2.26億元、2.7億元及6036.52萬元，占公司主營業務收入的比例分別達76.96%、68.68%、61.19%和81.77%。

　　中海油集團為公司第二大客戶，通過海油加拿大、中海石油（中國）有限公司北京研究中心和中海油田服務股份有限公司天津分公司等下屬單位，各期向公司貢獻20%左右的收入。報告期內，科力股份前五大客戶收入占主營業務收入的比例分別為98.14%、97.78%、98.46%和99.94%，客戶集中度十分高。

　　相較于穩定的客源，科力股份的主要供應商變化較大。公司2020年的前五大供應商中，僅有新疆美智源貿易有限責任公司一家尚在2023年第一季度前五大供應商之列；率氫技術（北京）股份有限公司僅在2020年成為第一大供應商，公司向其采購設備材料金額1911.5萬元，占比12.94%，此后再也不見其身影；此外，山東明川環保材料有限公司、上海曦化化工有限公司在報告期內也只兩年在前五大供應商之列。

　　對此，科力股份解釋稱，公司供應商的變化與公司的生產經營需要相適應。公司開發新產品時會形成新的物料需求，并且根據客戶需要進行定制生產，為及時滿足下游客戶對產品更新換代的需求時，都會導致對原材料需求的變化，另外，公司會不斷根據已有供應商的供貨質量調整采購規模，對一些產品質量不符合要求的供應商，公司會及時進行替換。

　　樂居財經《預審IPO》注意到，2022年，科力股份新增了兩家外資供應商CEDA Services and Projects LP和Clear Stream Energy Services LP，不同于向其他供應商采購化工材料、設備材料等，公司主要向其采購“服務類”產品，當期向兩家采購額分別為3296.22萬元、898.61萬元，占比分別12.9%、3.52%，金額較高。

　　科力股份表示，2022年，公司控股子公司加拿大科力取得聯合站維修維護服務訂單，針對此訂單公司進行相應的產品或服務采購。不過，科力股份并未披露具體的服務采購情況，監管也同樣對該問題發起追問，要求科力股份說明向該供應商的采購內容及外采金額較大的原因。

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