|
來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：IPO再融資組/秦勉
10月份，A股IPO收緊趨勢明顯，僅有4家企業上會接受審核，較9月份環比下降87.09%；新增受理2家IPO企業，皆來自北交所，滬深交易所維持0申報。
發行及募資層面，10月份A股共有11家新股發行（按上市日統計，下同），合計募資84.69億元，發行數量及募資總額分別較9月份下降47.61%、53.26%。
①上會審核情況：燦芯股份遭暫緩審議 海通證券既保薦又入股還參與對賭
wind數據顯示，10月份A股IPO企業上會接受審核的數量僅有4家，其中3家過會，名義過會率為75%，1家企業遭暫緩審議。遭暫緩審議的IPO企業是與中芯國J關系頗深的燦芯半導體(上海)股份有限公司（下稱“燦芯股份”）。
在上市委會議上，監管部門主要質疑燦芯股份的兩大方面：一是公司認定無實際控制人的依據是否充分，相關信息披露是否真實準確；二是與中芯國J關聯交易定價的公允性，相關關聯交易是否影響發行人的獨立性。
根據題為《海通證券IPO承銷額大增背后：資金超募常態化，大多數項目短期內破發還業績“變臉”》的文章，燦芯股份遭暫緩審議的兩個問題都直接或間接與中芯國J有關，中芯國J全資子公司中芯控股在2020年11月前一直持有燦芯股份30%以上的股份，但中芯控股一直沒有被認定為控股股東。如果將中芯控股認定為控股股東，燦芯股份與中芯國J之間將存在同業競爭，因為兩家公司都有芯片設計服務業務。
燦芯股份與中芯國J關聯交易的公允性及是否影響公司獨立性也受到了重點問詢。招股書顯示，燦芯股份報告期內向中芯國J的采購金額占當期采購總額的比例分別為69.02%、77.25%、84.89%與75.29%，嚴重依賴中芯國J。
值得關注的是，燦芯股份IPO的保薦人是海通證券，而中芯國JIPO的保薦人也是海通證券。2020年7月，在海通證券的保薦下，中芯國J成功登陸科創板，募資532.3億元，較預計募資207.15億元超募325億元，而海通證券和另一家主承銷商中金公司合計獲得6.92億元的承銷保薦傭金（行使超額配售選擇權），接近7億元。
由此可見，燦芯股份與中芯國J互為捆綁較深的關聯方，海通證券又是兩家公司IPO的保薦人，三者的關系較為緊密。頗值一提的是，海通證券還通過子公司間接持有燦芯股份6.36%的股份，如燦芯股份IPO成功，海通證券大概率將賺得盆滿缽滿。
此外，海通證券控制的遼寧中德還參與了燦芯股份的對賭。既當擬IPO企業的保薦人，又間接入股還參與對賭，海通證券這種既當裁判員又當選手的操作會令投資者質疑其保薦的獨立性、公允性。
②IPO終止情況：排隊近三年的沃得農機上市折戟 晶禾電子“帶病闖關”失敗
10月份，A股共有13家企業終止IPO進程，其中12家為主動撤回，江蘇沃得農業機械股份有限公司（下稱“沃得農機”）屬于終止注冊。
沃得農機終止IPO的原因，主要有兩種觀點，一種觀點是公司在現場檢查中被發現大量涉及財務造假的問題，如公司部分經銷商回款來自關聯方和員工，隱瞞了與關聯方重疊的供應商數量，相關關聯方的資金流水存在篡改，多家經銷商對外銷售的沃得農機產品價格實際比其從沃得農機采購的價格還低……
另一種觀點是沃得農機在申報前突擊分紅約40億元后再通過IPO募資60億元，分紅的合理性及募資的必要性存疑。無論是何種原因造成沃得農機撤回IPO申請，公司從2020年12月申報到終止注冊已經歷時近三年時間。 共2頁 [1] [2] 下一頁
紅商網優質內容還將同步分發到公眾號、視頻號、頭條號、西瓜抖音、網易號、搜狐號、企鵝號、百家號、好看視頻、新浪微博等國內主力流量平臺。
|
