來源：觀點網 劉滿桃
作為美的集團“太子爺”，何享健之子何劍鋒向來為人低調，即使投資版圖的規模高達萬億也并未有太多相關報道，直至收購“亞運會網紅床墊”供應商——顧家家居。
一個月前，杭州第19屆亞運會進入了圓滿結束倒計時，其中有趣的一幕是，烏茲別克斯坦運動員丘索維金娜（中國粉絲稱其“丘媽”）將讓她產生“舒服到想賴床”的床墊“打包”帶走，也使這家亞運會床墊供應商顧家家居意外出圈。
一個月后的11月7日，“亞運會網紅床墊”供應商顧家忽然宣布，11月6日收到控股股東顧家集團有限公司的通知，顧家集團及其一致行動人TB Home Limited與盈峰集團有限公司和其控制的主體（均非上市主體）正在籌劃有關顧家家居的股權轉讓事宜，該事宜可能涉及上市公司的控制權變更。
在外界猜測顧家家居的出讓動機之余，接盤方何劍鋒也同樣備受關注。
只是在美的集團太子爺這層身份之外，何劍鋒“悶聲發大財”的投資版圖同樣不容小覷，顧家家居只是他嗅到的再一次商機而已。
百億收購“亞運會網紅床墊”
以48歲“高齡”參加杭州亞運會的烏茲別克斯坦運動員“丘媽”，因其堅持和拼搏精神而受到大眾喜愛，她也是歷史上唯一連續參加8屆奧運會的體操運動員，正是這樣一個網紅運動員的一個偏愛，讓顧家家居火出了圈。
上月杭州亞運會進入尾聲之時，“丘媽”將參賽期間使用的床墊給一并“打包”回國了，原因是這款床墊讓她產生了“舒服到想賴床”的感覺，而這樣的體驗來自于國產家居行業領軍品牌——顧家家居。
據了解，顧家家居從2022年起成為亞運會官方床墊供應商，以“深睡產品”和“深睡服務”為核心，為亞運會三大核心群體提供專業的深睡保障計劃，顧家亞運床墊入駐了亞運村、射擊場館、騰訊電競訓練基地等多個場地。
雖然火出了圈，但這似乎未能挽救顧家家居一面倒的股價下行。從近期高點45.36元/股降到11月2日的低點35.93元/股， 兩個月跌幅累計達到20.79%。
雖然未知復牌后的市場反應，但從目前行情看，顧家家居的股價跌幅已逐漸趨緩，且較2021年2月的66.41元/股跌去近半，現時出手收購或是較為合適的價位。
公告并未披露具體的收購股份，但根據10月30日披露的三季度報告顯示，顧家集團及其一致行動人TB Home Limited目前分別持有顧家家居25.47%、13.97%，總持股比例為39.44%，總股份數為324,192,227股，若直接以停牌前的收盤價36.78元/股計算，收購對價將高達119.24億元。即使只是剛好收購30%控股權，交易價格也將達到約90億元。
至今，顧家集團在顧玉華父子手中已發展了超過40年歷史。
據資料顯示，顧家家居自1982年創立，前身為由浙江臺州人顧玉華創辦的莊盛家具，后在顧玉華兒子顧江生的手中發展壯大，并于2016年10月在上交所上市，是國內老牌家居企業。
該公司主要專注于客餐廳、臥室及全屋定制家居產品的研究、開發、生產和銷售，在全球120+個國家及地區布局，擁有近2000家品牌專賣店，是最大的軟體家居運營商之一。
為了快速做大，顧家家居在2018年提出“五年達到一千億市值”目標，同時啟動多筆收并購計劃。除了已完成對圖納茲貿易、Rolf Benz等公司并購之外，顧家家居還曾計劃收購同為軟體家具龍頭企業的杭州同城上市公司喜臨門，只是這一收購最終并未成行。
從業績表現看，顧家家居去年營收稍有波動，整體表現較平穩。
數據顯示，2019-2022年，顧家家居總營收分別達到110.94億元、126.66億元、183.42億元、180.1億元，同比增幅分別為20.95%、14.17%、44.81%、-1.81%；歸母凈利潤分別為11.61億元、8.45億元、16.64億元、18.12億元，同比增幅分別為17.37%、-27.19%、96.87%、8.87%。
今年前三季度，顧家家居總營業收入141.36億元，同比增長2.72%；歸母凈利潤15.01億元，同比增長6.98%。
財務方面，截至三季度末，顧家家居經營活動產生的現金流為14.19億元，同比增長62.33%。期末現金及現金等價物余額52.72億元，同比增加77.55%。
但另一方面，短期借款從上年同期的14.79億元，大增至今年三季度末的31.08億元，增幅達110%；負債總計由上年同期70.32億元增至81.11億元，增幅為15.3%。
需要注意的是，顧家集團及其一致行動人TB Home Limited近年來的股權質押行為較為密集。據截至今年8月中旬的最近一份質押公告顯示，顧家集團質押比例占所持股份比例達47.47%，TB Home Limited質押占比則達到82.28%。兩者質押比例合計達到57.63%。
有分析指出，此次股份轉予盈峰集團，顧家集團及TB Home Limited或以帶押轉讓形式進行。
何劍鋒萬億投資史
對于擅長投資的何劍鋒而言，此次并購價雖然龐大，但折算單價已是近三年來最低水平，不失為劃算的交易。
且大多觀點認為，此次收并購屬于聯合協同擴張，將對長期發展有所助力。
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