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來源：長江商報
中國醋業龍頭恒順醋業（600305.SH）經營仍然承壓。
恒順醋業最近披露的三季度報告顯示，2023年前三季度，公司實現營業收入16.38億元，同比下降2.60%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）1.38億元，同比下降10.50%。
備受關注的是第三季度，公司營業收入4.99億元，保持了基本穩定，凈利潤0.15億元，大降約45%。
長江商報記者發現，2023年上半年，恒順醋業完成了定增募資，進行相關產業建設、升級，與此同時，公司也在改革求變。不過，從第三季度的業績來看，這些變革尚未見效。
備受關注的是，恒順醋業地處江蘇鎮江，華東大區一直是其銷售的大本營，但在2023年三季度，華東大區銷售收入下降4.21%。
隨著行業競爭加劇，恒順醋業何時能走出困境，真正成為醋業“老大”？
毛利率四連降凈利下滑
在經濟復蘇之際，恒順醋業的經營業績依舊承壓。
根據三季度報告，前9個月，恒順醋業的營業收入為16.38億元，與2022年同期的16.82億元有所減少，同比下降幅度為2.60%。凈利潤為1.38億元，較2022年同期的1.54億元減少0.16億元，同比下降10.50%。
分季度看，2023年一、二、三季度，恒順醋業實現的營業收入分別為6.13億元、5.26億元、4.99億元，同比變動幅度為7.15%、-13.88%、0.03%，其中三季度公司營業收入增速勉強轉正。同期，公司的凈利潤分別為0.73億元、0.51億元、0.15億元，同比分別下降5.66%、0.03%、44.61%。
與營業收入相比，凈利潤的變動趨勢讓人有些意外。二季度，公司營業收入下降幅度相對較大，但公司的凈利潤與上年同期基本持平。三季度，營業收入同比是弱增長的，凈利潤則下降超過40%。
2023年以來，恒順醋業的經營業績大幅低于市場預期。
在調味品行業，2023年前三季度，“醬油茅”海天味業（603288.SH）的營業收入和凈利潤也出現雙降，但三季度營業收入增速回正，凈利潤降幅收窄至3.24%。千禾味業（603027.SH）前三季度的營業收入和凈利潤均為高速增長，其中，三季度的凈利潤同比增長超過90%。中炬高新（600872.SH）三季度的凈利潤同比增長超60%，亦為高速增長。
同行業公司第三季度的業績大多高速增長，恒順醋業則大幅下降，這到底是什么原因？
在三季報中，恒順醋業解釋，主要系產品銷售結構變化導致毛利率降低所致。
恒順醋業的產品銷售結構發生了什么樣的變化，公司并未財報中具體說明。但公司綜合毛利率持續下降是不爭的事實。
2023年前三季度，恒順醋業的綜合毛利率為32.80%，較2022年同期的35.01%下降了2.21個百分點。其中，三季度綜合毛利率為26.14%，創2010年以來單季度最低。
長江商報記者發現，不只是2023年前三季度，2020年前三季度以來，公司綜合毛利率持續下降。2019年前三季度，公司綜合毛利率為44.05%，且2015年至2018年同期的綜合毛利率均超過40%。2020年至2022年的同期，綜合毛利率分別為41.15%、39.22%、35.01%，加上2023年前三季度，恒順醋業的綜合毛利率已經是同比四連降。
針對恒順醋業的經營業績，有券商研報稱，三季度收入企穩，期待改革深化，期待成效兌現。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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