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來源：新浪財經上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
10月27日，酒鬼酒發布了一份不及預期的三季報，前三季公司實現營收21.42億元，同比減少38.54%。實現歸母凈利潤4.79億元，同比減少50.75%。其中第三季度營收下滑36.66%，歸母凈利潤下滑77.65%，此前券商對酒鬼酒三季度凈利潤最悲觀預測是下滑40%，實際下滑幅度遠超預測值。與此同時，券商大幅調低了近三年的業績預測。
隨著渠道庫存問題的暴露，酒鬼酒的價格倒掛以及竄貨等渠道亂象也開始透明化。從去年下半年開始公司就不斷發布停貨通知，10月18日再次發布酒鬼系列產品停止接單的通知。這說明公司的調整還遠未結束。
酒鬼酒再度發布停貨通知 收現比減少存貨達歷史新高
事實上，就在最近酒鬼酒還在發布通貨通知。10月18日，有投資者在互動易對公司經營提出質疑，酒鬼酒回應稱，“公司近期對‘酒鬼’系列產品停止接單，旨在進行一次全國范圍的市場梳理，對市場秩序進行整頓”，從而達到“提升產品批價，提振渠道信心”的目的。
據媒體報道，此次價格調整不涉及產品指導價，主要針對渠道端，目的是為梳理和提高渠道端的批價。
酒鬼系列是酒鬼酒的核心收入來源，產品售價在200-600元之間，主要為中端及次高端產品。2022年酒鬼系列銷量占到總銷量的44%，收入占到總收入的56%。2020年，酒鬼酒曾進行過一次產品清理，確立了內參和酒鬼雙輪驅動模式，內參酒定位為高端酒，負責塑造品牌，酒鬼酒定位為次高端，負責全國放量。
上半年酒鬼系列和內參系列表現均不容樂觀，酒鬼系列銷量同比減少了29%，營收減少了42%。內參系列銷量減少26%，營收減少32%。
中端以上產品的全面下滑，是酒鬼酒業績陷入大幅下滑的主因。從去年下半年起，酒鬼酒就在持續控量，已數次發布停貨通知。
2022年9月湖南內參酒銷售有限責任公司（以下簡稱“內參酒銷售公司”）發布通知，宣布2023年52度500ml內參酒簽約計劃配額將根據2022年實際達成量的80%計算額度上限。2022年11月底，內參酒銷售公司再度發布通知，52度500mL內參酒2023年度銷售總量不超過800噸。2022年內參銷量為1147噸，相當于銷量減少30%。
管理層提前做出減量的規劃，也從另一個方面說明，2022年內參就已經出現壓貨及渠道低價銷售的現象。
2023年4月份內參酒銷售公司發布加強內參市場秩序的通知，7月份向經銷商發通知，宣布7月10日起停止接受52度500ml內參酒銷售訂單。時隔3個月，再度發布關于酒鬼系列的停貨停止，證明公司的渠道調整仍未結束。
內參出廠價前幾年連續漲至千元左右，扣除返利后一批價在850元左右，而根據媒體報道，目前長沙市場專賣店從經銷商手中拿貨價為760元。在淘寶及京東平臺，有的商家52度500ML內參售價僅為800多元，倒掛嚴重。
前幾年酒鬼酒為了業績，在向渠道壓貨的同時，不斷提高出廠價，倒逼經銷商提高終端售價。但是其產品在消費端并不具備較強吸引力，在終端動銷不暢的情況下，就出現了價格倒掛、竄貨等亂象。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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