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自3月31日“備案新規”實施以來，境內企業赴境外上市熱情高漲。
據不完全統計，截至9月28日，累計有144家企業提交備案申請。其中，101家擬赴港上市，42家擬赴美上市，1家擬赴瑞士發行GDR（全球存托憑證）。
舉例來說，9月25日便有大概有4家企業獲得了境外發行上市備案通知書的企業來說，即有家保險、燕之屋、星圖國際、銘騰國際這幾家企業獲得證監會境外發行上市備案通知書。
在這其中，銘騰國際由于身處汽車模具開發行業，近些年來隨著汽車、摩托車、航空航天等行業的快速發展斬獲了不少發展機遇，從而逐漸走入大眾視野中。該公司曾于2022年11月10日在SEC秘密遞表，又于2023年3月29日公開披露招股書，擬納斯達克IPO上市，股票代碼“MTEN”。
下面不妨以此為由，進一步拆解銘騰國際的招股書，看一看該公司的真實實力究竟如何？
凈利波動，現金流較為緊張
智通財經了解到，銘騰國際是一家在開曼群島注冊的控股公司，通過子公司無錫明騰模具公司在中國開展業務。其子公司于2015年12月，可為客戶提供全面而個性化的模具服務,包括模具設計和開發、模具生產、裝配、測試、維修和售后服務。
從產品端來看，銘騰國際的主要產品是為渦輪充電器系統鑄造模具,制動系統,轉向和差動系統,以及其他汽車系統部件。此外，該公司還生產汽車、建筑機械和其他制造業廣泛使用的新型電動汽車驅動系統、電池組系統和工程液壓元件模具。
成立至今，銘騰國際已經成為汽車零部件制造行業主要客戶的供應商，并與他們建立了長期業務關系，其中大部分客戶與公司的業務關系超過5年，公司的客戶包括3家中國上市公司： 科華控股 (603161.SH) 、 貝斯特 (300580.SZ) 、 蠡湖股份 (300694.SZ) 。
而憑借與上述客戶建立的穩固聯系，近些年來銘騰國際的業務、營收規模不斷擴大——據招股書披露，該公司收入從2020年的444.26萬美元增長至2021年的779.73萬美元，同比增長達75.51%。截至2022年前6月，該公司收入繼續增長394.08萬美元，同比增長為8.19%。
雖然營收規模不斷擴大，但從增長速度來看，銘騰國際似乎顯露出了增速放緩的“疲憊感”。
而這一點，亦可以從其波動的凈利潤窺出。據招股書顯示，2020年、2021年錄得凈利潤分別為196.50萬美元、259.33萬美元，逐年增長。而2021年、2022年的前6個月，該公司錄得凈利潤則分別為153.17萬美元、98.78萬美元，有所下滑。
受增長略顯乏力的營收和不穩定的凈利潤影響，銘騰國際的現金及現金等價物也表現較為波動。
據招股書披露，2020年、2021年該公司期末現金及現金等價物分別為44.08萬美元、30.70萬美元，同比下滑 30.35%。截至2022年前6月，該公司的期末現金及現金等價物則為92.79萬美元，較2021年同期有所上升。
不過，由于該公司的負債規模相對較高，所以銘騰國際還是具備一定的償債壓力。據悉，截至2022年前6月，該公司的負債總額較2021年同期大幅增長至425.63萬美元，而總資產則為960.63萬美元。在這其中，該公司流動負債高達416.70萬美元，由此不難看出銘騰國際短期償債壓力。
（數據來源：銘騰國際招股書）
由此，在營收增長乏力、凈利潤波動、現金流緊張等內因驅動下，也就不難理解銘騰國際赴美“補血”的意圖了。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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