來源：長江商報

　　道爾道科技股份有限公司（以下簡稱“道爾道”）沖擊深主板。

　　近日，深交所官網消息顯示，道爾道狀態變為已問詢，公司準備在深交所主板上市。

　　道爾道本次IPO計劃募資11.9億元，用于核電汽輪發電機基礎等減隔振（震）系統關鍵技術及其國產化項目等4個項目，并補充流動資金3.5億元。

　　長江商報記者查詢其招股說明書發現，道爾道業績增長乏力，單一產品收入占比超90%，產品結構過于單一。公司主營收入超九成來自前五大客戶，客戶集中度高。值得注意的是，道爾道IPO前夕突擊分紅4.4億元，其中近3.8億元流入實控人家族腰包。

　　前五大客戶貢獻超九成主營收入

　　公開資料顯示，道爾道成立于2008年，是一家以軟件和信息技術服務業為主的企業。公司深耕減隔振（震）行業，是一家集軌道交通減振、建筑減隔震、核電等工業裝備減隔振（震）系列產品研發設計、生產制造、銷售維護及提供技術解決方案于一體的國家高新技術企業。

　　財務數據顯示，2020年—2022年（以下簡稱“報告期”），道爾道實現的營業收入分別為5.43億元、5.55億元、5.32億元，同期實現的凈利潤分別為1.55億元、1.55億元、1.48億元。從上面數據可以看出，公司業績增速放緩，2022年度公司營業收入及凈利潤雙雙下滑。

　　從營收構成上看，道爾道主營業務為軌道交通減振和建筑減隔震兩部分。在軌道交通減振領域，公司主要產品為鋼彈簧浮置板道床系統和隔離式減振墊，其中鋼彈簧浮置板道床系統包括鋼彈簧浮置道床減振系統和預制式鋼彈簧浮置板，前者為公司核心業務。

　　報告期內，道爾道鋼彈簧浮置板道床系統銷售收入分別為51875.44萬元、51635.35萬元和49281.63萬元，占主營業務收入的比例分別為95.80%、93.37%和93.08%。不難看出，道爾道單一產品收入占比超過90%，產品結構單一的風險較為突出。

　　從下游客戶來看，道爾道主要客戶是中國中鐵、中國鐵建等大型國有工程企業及其下屬工程局。數據顯示，報告期各期，公司合并口徑前五大客戶收入占主營業務收入的比例分別為99.73%、99.16%和91.43%，客戶集中度高的風險突出。其中，道爾道第一大客戶為中國中鐵，報告期內收入占比接近50%；第二大客戶為中國鐵建，收入占比在20%以上，兩大客戶收入合計占比超過70%以上。未來如果軌道交通領域的市場環境發生較大變化，可能對公司后續的生產經營帶來不利影響。

　　從行業角度來看，道爾道所處的道減隔振行業及其下游應用領域的發展一定程度上依賴于國家和產業政策的扶持與引導。因此，如果未來國家宏觀經濟政策或產業政策進行重大調整、或者突發公共事件使得下游應用領域開工延緩，將導致軌道交通、房屋建筑等固定資產投資以及核電等工業裝備增速下滑，從而使得公司經營業績波動。

共2頁 [1] [2] 下一頁  第1頁第2頁