漫步上海東平路街頭，街道左右洋樓錯落有致，一棟兩層樓、落地窗的紅磚小洋樓與周遭建筑，巧妙融為一體；推門而進，草本香氛撲面而來，標志性的巨型水槽，以及琥珀色玻璃瓶碼成的產品墻映入眼簾。
這是小眾文藝美妝品牌Aesop去年11月在中國開設的首店。剛開業那幾天，排隊的人氣把一旁同是新開店的lululemon也比了下去。
如今，這個別具特色的品牌，也隨著美妝市場的重新洗牌，易主了。
4月4日早間，Aesop母公司Natura & Co．宣布，歐萊雅集團將以大約25.25億美元（約合人民幣173.68億）價格，收購Aesop全部股權。交易尚待監管部門批準，預計會在今年三季度完成。交易完成后，Aesop將納入歐萊雅奢侈品部門。
這是美妝屆著名“并購王”歐萊雅有史以來，出價最高的一筆；也是美妝品牌過去一年多來，諸多并購案中收購價排在前列的一樁，僅次于去年雅思蘭黛以28億美元收購Tom Ford。
在業內看來，歐萊雅給出的報價有點貴。相比此前分析師對Aesop約合人民幣122億元的估值，歐萊雅給出了超過40%的溢價。由此也可以看到，歐萊雅對Aesop未來發展，有著不小的野心。
從歐萊雅的官方聲明也可以看到，歐萊雅希望在這次收購后，讓Aesop進入發展的快車道，加速在中國市場布局。
歐萊雅CEO葉鴻慕（Nicolas Hieronimus）表示，歐萊雅將幫助Aesop釋放其巨大的增長潛力，抓住當前所有的上升趨勢。尤其是中國和旅游零售領域。
1987年成立于澳大利亞，2012年被Natura收購，過去37年里，Aesop背后的資本雖然換了又換，但一直保持著自身調性。以極簡風、可持續配方在高端美妝市場里，極具辨識度。其在全球設立的獨立門店也頗有自己的風格，強調“在地性”，別致的裝修風格也讓這些門店成了古早網紅店。
在被 Natura收購后，Aesop保持著相對獨立的運營。過去11年里，Aesop從最早全球52個商店、柜臺，增加到了395個，年銷售額從2800萬美元，增加至5.37億美元。它也是Natura去年唯一保持增長的品牌。
疫情、通脹等因素，讓Natura過去三年，經營逐漸走入困境。旗下知名的品牌The Body Shop、雅芳國際的經營均受到影響；管理層降薪、公司業務重組，降本增效的消息不斷。去年，Nature收入約為475億元，同比下滑9.5%，同時則是盈利由盈轉虧，凈虧損約37億人民幣，同比下滑約372.9%。
過去一年半里，Natura股價跌去了8成。出售Aesop也成了Natura快速減輕債務壓力，走出困境的選擇。
Aesop要被出售的消息引得各路美妝品巨頭、資本蜂擁而至。潛在的收購者，除了LVMH、資生堂和歐舒丹外，還有來自中國的私募基金春華資本。后者由前高盛集團大中華區主席胡祖六創立，阿里巴巴、字節跳動、螞蟻集團，都曾是他投資過的對象。
如今，倒是歐萊雅擊敗了一眾強有力的競爭者，以一個較高溢價，將Aesop收入囊中。
對于高端護膚、香氛領域，過去幾年里，歐萊雅一直有自己的野心。
有分析師認為，歐萊雅正加速布局高端美妝、護膚行業，因為高端市場的消費者受經濟衰退影響較小。對Aesop的收購是為了強化這個布局。
去年6月，歐萊雅參與過瑞士小眾、高端品牌Byredo的競標，但最后輸給了西班牙美妝集團Puig。反觀競爭對手，雅詩蘭黛在2014年收購了在市場上頗具發展潛力的Le Labo。去年，雅詩蘭黛包括Jo Malone（祖馬龍）、Tom Ford Beauty和Le Labo在內的香水板塊收入同比大增30%。
這也使得在收購Byredo失敗后，歐萊雅希望通過收購Aesop扳回一局。
巴克萊分析師伊恩·辛普森認為，歐萊雅過去在新興品牌并購上經驗豐富，也通過自身全球分銷網絡，擴大了新興品牌的銷售規模。Aesop也會如此，預計今年其給歐萊雅銷售額的貢獻會在1.2%。
中國，則會是歐萊雅在高端美妝、香氛領域加速布局的一個重要市場。去年9月，歐萊雅對中國本土高端香氛品牌聞獻DOCUMENTS進行了少數股權投資；同月，PRADA香水美妝中國首家香水專門店落地上海。
Aesop如今的業務布局，也與歐萊雅的愿景相匹配。在去年的財報中，雖然Aesop在中國門店才不過開業一個月，但Natura對Aesop在中國市場的表現贊不絕口，“遠超預期，非常強勁”。 Aesop管理層也向外透露過接下來要在中國市場加速布局的愿景。
頗為有趣的是，Le Labo在3月30日宣布，將在上海新天地其中國內地首店。在其不遠處，便是Aesop在中國的第二家精品店。圍繞著中國市場，歐萊雅和雅思蘭黛這兩個競爭對手，又將在高端香氛、護膚領域展開一場競爭別樣的競爭。
在全球經濟棋局重塑的過程中，最貼近消費者市場的美妝巨頭們，也隨著歷史長河浩蕩前行，不斷調整起自己的經營戰略。舊的市場被打散，新的格局也在形成。
來源：華爾街見聞 周智宇
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