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來源：新浪財經上市公司研究院 作者：昊
近日，瑞浦蘭鈞能源股份有限公司（以下稱“瑞浦蘭鈞”）正式向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。
中國汽車動力電池產業創新聯盟發布的數據顯示，今年11月，國內動力電池裝車量排名中，瑞浦蘭鈞位列第八；而排名第三的中創新航不久前剛剛登陸港交所，排名第七的蜂巢能源，近期申報的科創板IPO也已獲受理。隨著瑞浦蘭鈞遞表，國內動力電池裝車量前十的企業有望悉數走進資本市場。
成立于2017年的瑞浦蘭鈞，涉足動力電池也相對偏晚，為盡快搶占市場，公司采取了最為“簡單粗暴”的低價策略。其結果是，公司在承受由此帶來的巨額虧損的同時，客戶仍以二三線以下的乘用車企以及商用車企為主，優質客戶仍不買賬。
此外，連年以價換量背后，瑞浦蘭鈞負債率卻一直位列主要動力電池最高，同時產能利用率也開始走低，公司赴港上市融資繼續擴產，難解競爭力和盈利能力低下困局。
最低價搶市場 優質客戶仍不買賬
瑞浦蘭鈞成立于2017年，主業為動力和儲能鋰離子電池產品，包括電芯、電池模塊及電池包的研發、生產和銷售，大股東是世界最大的鎳及不銹鋼生產商青山集團。今年4月，公司完成股份制改造，同時將名稱從瑞浦能源變更為瑞浦蘭鈞。
根據弗若斯特沙利文報告，在2021年中國十大鋰離子電池制造商（按新能源應用裝機量計）中，瑞浦蘭鈞自2019年至2021年按新能源應用的鋰離子電池安裝的復合年增長率計排名第一。
中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據顯示，今年前11個月，瑞浦蘭鈞動力電池累計裝車量為4.04GWh，市占率約1.56%，位列國內裝車量第十。
不過，公司近幾年業務實現快速發展，除了成立時間晚基數較低的因素外，產品廉價也是另一個重要原因。
統計顯示，2021年，瑞浦蘭鈞動力電池平均售價為0.52元/Wh，在行業主要競爭對手中位列最低。
這并非偶發的階段性現象。在近三年中，瑞浦蘭鈞動力電池銷售均價分別為0.92元/Wh、0.54元/Wh和0.52元/Wh，大幅低于寧德時代和蜂巢能源同期動力電池的售價。
更重要的是，即便電池賣的如此便宜，優質的頭部乘用車企仍不買賬。
據業內統計，自成立至今，瑞浦蘭鈞已配套電池的整車企業客戶，按配套車型數量排序，前十位依次為廈門金龍、云度、徐工、東風、中車電動、上通五菱、亞星客車、申龍客車、零跑、吉利等。
不難看到，公司下游客戶以商用車為主，優質的頭部乘用車企寥寥。即便有像零跑汽車等銷量較大的新勢力，瑞浦蘭鈞也并非其動力電池主供應商。
負債率長期領跑行業 融資難解超低毛利率困局
采取激進的價格戰策略，固然使得公司市場份額快速提升，但其副作用也十分明顯，那就是持續巨額虧損。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 瑞浦蘭鈞 |
