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報告期內，櫻桃谷鴨祖代雛鴨產品占主營業務收入的比重較高，營收依賴核心產品，桂柳系客戶的銷售金額占比逐年提高
鴨肉食品是我國飲食文化的重要組成部分，隨著社會的進步和人們生活水平提高，鴨肉產品己經成為國民生活不可或缺的重要蛋白質來源。
櫻桃谷肉鴨作為我國主要的肉鴨養殖品種，受到越來越多消費者的青睞。擁有櫻桃谷鴨核心種質資源和育種技術的櫻桃谷育種科技股份有限公司（下稱櫻桃谷），近日也向上海證券交易所遞交了招股說明書，申請登陸上交所主板。
本次IPO，櫻桃谷擬公開發行人民幣普通股（A股）不超過4445萬股，擬募集資金1.84億元，將用于“櫻桃谷育種中心項目”和“年孵化1000萬羽種雛鴨孵化場與科研辦公樓項目”。
查閱櫻桃谷招股書，《投資時報》研究員注意到，2019年、2020年、2021年（下稱報告期），櫻桃谷主營業務收入并不穩定，綜合毛利率也呈現波動下降趨勢。值得注意的是，該公司營收嚴重依賴核心品種和主要客戶。
針對以上情況，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至櫻桃谷相關部門，截至發稿尚未得到公司的回復。
嚴重依賴核心品種
櫻桃谷的主營業務為純系鴨選育、新品種培育、曾祖代和祖代種鴨擴繁及祖代和父母代種鴨銷售，是專業從事白羽肉鴨遺傳育種、為肉鴨產業提供種鴨和服務一體化的科技型育種企業。櫻桃谷擁有白羽肉鴨核心種質資源和育種技術，品種主要包括“櫻桃谷鴨”配套系、“南口1號北京鴨”配套系和“京典北京鴨”配套系，這些均為公司自主培育品種。
《投資時報》研究員查閱公司招股書注意到，櫻桃谷主營業務收入分別為2.17億元、1.71億元和2.29億元，十分不穩定。同期，公司綜合毛利率分別為62.41%、43.59%和44.76%，高于同行業可比上市公司的綜合毛利率。
究其原因，主要是由于櫻桃谷鴨祖代雛鴨毛利率高。公司的櫻桃谷鴨品種基因優勢明顯，技術門檻較高，價格較高且波動小，該公司為櫻桃谷鴨祖代雛鴨的唯一供應商，議價能力較強。報告期內，櫻桃谷鴨祖代雛鴨毛利率分別為96.00%、95.73%和96.18%，始終保持較高毛利率。
不僅如此，公司對于櫻桃谷鴨祖代雛鴨產品的依賴還體現在收入占比上。報告期內，公司櫻桃谷鴨祖代雛鴨產品占主營業務收入的比例分別為33.11%、49.23%和41.47%，呈現波動上升的態勢。
可見，櫻桃谷的營收和毛利率較為依賴核心品種，如果公司對種質資源保護不利，或者由于市場開拓力度不足使得公司相關產品市占率降低，將會直接影響公司的經營業績。
另外，禽類疫病一直是制約家禽養殖行業發展的瓶頸之一。禽類在養殖過程中若發生疾病，將導致禽類的整體健康狀況和生產性能大幅下降，病死率提高，給公司直接帶來經濟損失。從收入和毛利率占比可以看出，櫻桃谷的營收十分依賴櫻桃谷鴨、南口1號和京典北京鴨這些核心的種質資源，一旦爆發大規模疫病，將導致公司核心種質資源有流失的可能性，直接影響公司的正常經營。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 櫻桃谷 |
