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近日，千億疫苗巨頭蔣仁生的另一家企業，重慶智翔金泰生物制藥股份有限公司（下稱“智翔金泰”）正式向上交所遞交IPO申請材料，計劃沖刺科創板。智翔金泰此次若順利登陸科創板，蔣仁生將手握兩家上市公司，蔣同時也是智飛生物的控股股東。
招股書顯示，截至2021年12月底，智翔金泰的總資產只有10.02億元，而此次IPO公開募資40億元，募資額是總資產的4倍。募集的資金計劃投向則分別是近20億用于產業化基地項目、12.32億元用于藥物研發，還有8.42億元用于補充流動資金。
蔣仁生急于將這家尚無商業化產品的公司推上二級市場的背后是，智翔金泰賬上的現金不多了。不斷攀升的研發費在“吃”掉現金，近三年智翔金泰已累虧8億，長期借款成為維系其現金流的重要來源，而其99%的營收來自于智飛生物子公司，也備受“關聯交易”的質疑。
終止兩個項目，尚無商業化產品
公開資料顯示，智翔金泰是一家創新生物制藥公司，于2015年成立。在研產品包括適用于自身免疫性疾病、腫瘤等抗體類新藥。和很多初創公司一樣，智翔金泰至今尚未有產品獲批上市，仍處于虧損狀態。
根據招股書，智翔金泰現有12個在研產品，截至2022年5月31日，有5個產品已進入臨床研究階段。但所有產品均處于研發階段，尚未開展商業化生產及銷售。
目前在研管線中，進展最快的產品 GR1501注射液是一款重組全人源抗 IL-17A 單克隆抗體，主要適應癥為中重度斑塊狀銀屑病和中軸型脊柱關節炎等，其中中重度斑塊狀銀屑病適應癥預計在 2024 年初獲批上市，中軸型脊柱關節炎適應癥預計在2025年獲批上市。
不過，截至2022年5月31日，國內已有三款進口廠商的同靶點藥物上市。此外，國內該在研產品中處于III期臨床階段的公司有3家，還有6家處于II期臨床階段，1家處于I期臨床階段，包括恒瑞醫藥SHR-1314、君實生物JS005、康方生物AK111等。未來競爭局面和盈利空間，仍帶有諸多不確定性。
除了競爭風險，智翔金泰同時也面臨著研發風險。
2022年3月，智翔金泰終止了GR1405和GR1401項目的研發。其中GR1405是2014年12月上海智翔委托藥明生物進行分子開發，終止前研發已進入II期臨床實驗階段。
智翔金泰表示，終止該藥物的研發是由于GR1405為抗PD-L1單克隆抗體藥物，而PD-1/PD-L1通路單抗藥物競爭激烈，最早在2018年6月百時美施貴寶的歐狄沃用于局部晚期/轉移性非小細胞肺癌（二線治療）適應癥就已在中國獲批，至2021年PD-1/PD-L1通路單抗藥物已有13家企業有對應商品得到中國獲批，并且國內還有多個D-1/PD-L1通路單抗藥物處于不同研發階段。GR1401為抗EGRF單克隆抗體藥物，其終止原因同樣與國內市場競爭激烈有關。
截至2022年3月底，智翔金泰對GR1405產品累計投入為1.59億元，GR1401項目累計投入為5310.04萬元，隨著研發項目終止，意味著超2億元的研發經費已經不見回報。
三年虧損超8億，賬上的錢不多了
“蒸發”的2億研發經費，或許只是冰山一角。
招股書顯示，2019年度、2020年度和2021年度，智翔金泰研發費用分別為1.25億元、2.28億元和 2.95億元，分別占同期營收的比例為400429%、21004%和753%。而同期，智翔金泰的歸母凈利潤分別為：-1.57億元、-3.25億元和-3.22億元。綜合來看，智翔金泰3年已累計虧損超8億元。
與此同時，智翔金泰長期借款金額也在連年增加，從2019年2.49億元增至2020年3.50億元，進一步增加到2021年的5.36億元，主要為向重慶農村商業銀行借入的研發項目貸款和固定資產貸款。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 智翔金泰 |
