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興發集團（600141）剛剛披露年報，4月17日上交所就向公司發去了問詢函，其中關注的重點是公司驟增的關聯交易以及收購標的連續三年業績不達標對商譽的影響。深耕化工行業的興發集團關聯交易很多，包括和大股東、二股東及各類聯姻合營企業，而這幾筆也只是公司眾多關聯交易中的一小部分。
上交所的關注函
無風不起浪，一向少有新聞的興發集團4月14日因為關聯交易突增引起了上交所的關注。
據上交所關注函，興發集團年報顯示，報告期內公司與部分關聯方的交易金額相比上一年度出現了大幅增長。其中，公司向興和化工采購的金額為6.73億元，同比增長605.1%；向富彤化學采購的金額為1.21億元，同比增長172.93%，銷售的金額為2.02億元， 同比增長175.92%；向吉星化工采購的金額為3.54億元，同比增長112.39%，銷售的金額為2.18億元，同比增長832%。
關聯交易之所以讓監管層如此敏感，主要是因為關聯交易中定價問題存在著很多的貓膩，容易滋生利益輸送。對于興發集團突然增加的關聯交易，上交所要求公司做出詳細說明。
其中就包括，結合相關產品的交易價格、數量及其變動情況，分析報告期內公司與關聯方交易金額大幅增長的主要原因；結合公司向非關聯方采購及銷售相關產品的情況，以及相關產品的市場競爭格局，補充披露上述關聯交易的原因和必要性；結合相關產品的市場價格、公司與非關聯方的交易價格，分析關聯交易定價是否公允。
關于上述幾筆關聯交易的問題，上交所還質疑公司是否在做盈余管理，所謂盈余管理就是企業管理當局在遵循會計準則的基礎上，通過對企業對外報告的會計收益信息進行控制或調整，以達到主體自身利益最大化的行為。通俗意義上講就是，通過合法的財務手段控制業績，比如此前很多上市公司采用的提前計提大量資產減值損失，保證下一年度的業績增長。
上交所關注的另一項關聯交易則是興發集團甩賣子公司給控股股東的交易，2016年興發集團將持有的全資子公司峽口港公司的100%股權轉讓給公司控股股東宜昌興發，產生投資收益7197.42萬元，計入當期損益，增加歸屬于母公司凈利潤為5847.62萬元，占公司報告期凈利潤的57.31%。
關聯企業賺錢效應差
富彤化學和吉星化工都屬于興發集團的聯營企業，因為2016年和這兩家企業之間做出了較大金額往來的關聯交易，最終兩家聯營公司2016年業績也表現出了扭轉。
據財務數據，富彤化學2016年實現凈利潤677萬元，2015年時富彤化學的凈利潤還是虧損1.2億元，吉星化工也是由虧損轉向盈利。
和富彤化學及吉星化工一樣的聯營公司興發集團還有幾家，分別為云陽鹽化、興發昊利達和甕福藍天等。從綜合收益來看，2016年興發集團對那些不重要的聯營企業投資賬面價值5.48億元，最終按照持股比例分到的綜合收益則只有713萬元，整體投資收益率非常的低。
2016年期末，興發集團對于富彤化學的投資余額為2426萬元，對吉星化工的投資余額為9979萬元，金額都不是很高，分別獲得的收益是211萬元和174萬元。
雖然就投資收益率來看，對富彤化學的投資收益率不低，但是建立在和上市公司本身大量的關聯交易上，并且收益規模相對于關聯交易金額偏小，吉星化工的投資收益率則更低，在聯營企業身上，上市公司都是吃虧的。
聯營企業賺錢效應差的同時，興發集團重金收購的標的公司也讓人失望，2014年興發集團向金帆達發行股份購買它所持有的泰盛化工51%股權。評估機構對收購標的進行了評估，交易雙方根據評估結論協商后確定51%股權交易價格為12.12億元，合計形成商譽8.74億元。 共2頁 [1] [2] 下一頁 貴人鳥證券事務代表于春江辭職 曾任興發集團董秘辦副主任 半年3次發債 興發集團急擴張現資金短板 興發集團產業鏈逆勢擴張 轉型遭遇業績之困 興發集團磷礦資源稅調整 “吃掉”3000萬利潤 搜索更多: 興發集團 |
