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智通財經獲悉，高盛資產管理公司(GSAM)表示，鑒于目前的宏觀經濟背景，美國股市的“上行空間有限”，投資者應該在其他地方尋找更好的機會。該公司指出印度與日本股市將有更大的上漲空間。周三，美股三大基準指數收漲，標普500指數創下新收盤記錄。
過去兩年，面對美聯儲激進的貨幣政策收緊，美國經濟出人意料地保持了彈性，打破了2023年經濟衰退的預期。盡管GSAM的基本預測是美聯儲將引導經濟軟著陸，美國經濟將避免衰退，但GSAM國際市場策略主管James Ashley周三表示，如果經濟衰退真的到來，那將是在今年。
Ashley指出：“美聯儲直到22年3月才開始加息，所以當我們談論2023年的經濟衰退風險時，這將假設貨幣政策傳導到實體經濟的速度非?？?。換句話說，這為時過早。貨幣政策的運作通常有大約兩年的滯后，所以如果你看到衰退，這是一個‘如果’的說法(我們的基預設是不會出現衰退)，但如果真的會出現衰退，那將是在2024年，而不是2023年。”
在3月份的會議上，美聯儲將利率維持在5.25-5.5%的目標區間不變，市場目前預計美聯儲將在6月份首次降息25個基點。鑒于通脹下降和經濟放緩，美聯儲開始放松其限制性貨幣政策。
Ashley指出，對股市而言，"輕微的疲軟是你的朋友"，因為相關的反通脹壓力使美聯儲有能力開始降息，但由于市場已經消化了許多預期中的寬松政策，GSAM仍認為近期的牛市可能會走到盡頭。Ashley稱：“我們確實傾向于認為美國股市目前估值合理，但這些估值的上行空間有限。更好的機會可能在其他市場。”
印度
Ashley表示，在新興市場方面，GSAM將印度視為一個“戰略性的長期增長故事”。他說:“我們看到許多其他經濟體由于長期和周期性原因開始放緩，但在印度，我們看到一個非常顯著的上升開始。在可預見的未來，我們看到的是一個名義GDP可能以兩位數增長的經濟體。”
不過，鑒于印度股市最近已經出現反彈，Ashley承認，人們不能說印度股市現在“便宜”，但他堅持認為，“基于這種增長故事，仍有很大的上行空間”。
Ashley稱：“我認為這是一個全面的故事。這不是一個特定的行業，如果你特別看看中小型股，就會發現在這個市場上有巨大的機會產生阿爾法效應。”
日本
主要經濟體的大多數央行都在決定何時開始降息，與之相反，日本央行上周進行了17年來的首次加息，最終結束了負利率和非常規寬松工具的試驗，這些工具此前旨在讓這個全球第四大經濟體實現通貨再膨脹。日本股市在2023年和今年表現強勁，但Ashley認為，這種重大的貨幣政策轉變意味著它們有更大的上漲空間。
Ashley稱：“日本是一個主要經濟體，通脹不是問題，而是解決方案。這是對一個存在了30年的通縮問題的解決方案，日本央行現在的目標是‘不是遏制通脹壓力’，而是‘接受它們’。從股票的角度來看，這意味著公司突然擁有了更多的定價權。所以，當我們現在觀察發達市場時，在我們看來，無論從短期還是長期來看，日本都是最具吸引力的，所以我們認為，日本還有很大的上漲空間。”
來源：智通財經APP
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