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來源：電商在線 沈嵩男
2023年2月23日，阿里巴巴集團 (紐交所:BABA，港交所:9988，以下簡稱“阿里”)公布截至2022年12月31日止的季度業績（2022年10月1日—12月31日）。
本季度，阿里收入達人民幣2477.56億元（文中均以人民幣計價），同比增長2%；
經營利潤350.31億元，對比去年同期的70.68億元，增長接近4倍（主要是因為2021年12月份季度計提了高達251.41億元的商譽減值）；
以更能反映核心經營狀況的經調整EBITA利潤（指剔除商譽減值、利息收入、投資凈收益、利息費用、股權激勵費用等）來看，本季度為520.48億元，去年同期為448.22億元，同比增長16%。
12月份季度財務業績概要
圖表源自阿里財報
阿里董事會主席兼CEO張勇在財報中表示：“盡管需求減弱，供應鏈和物流受到新冠肺炎疫情措施變化的一定影響，我們仍取得穩健的季度業績。展望未來，我們預期消費者信心和經濟活動將持續恢復。”
首席財務官徐宏說：“過去一個季度，我們繼續提升運營效率和優化成本，取得強勁的盈利增長。”此外，本季度阿里回購了4540萬股美國存托股，接近總股本的1.7%，價值約33億美元。如今股價對比本季度中的最低點63.15美元（2022年10月24日美股收盤價），也已漲了接近50%。
在財報后電話會的問答環節中，阿里高管還回答了“短視頻平臺做完電商如今又來做外賣，阿里該如何回應”“同行都在補貼、低價，阿里對此是什么態度”等問題。
面對內容平臺、新興電商平臺的不斷沖擊，2022年年初張勇在對業務做全年展望時，曾將基調設為“定”。年末時，他在內部信中將對2023年的期望調整為了“進”。對于這份超預期的業績，我們更想知道哪些業務穩住了阿里的基本面。又是哪些業務，為阿里提供了增長。
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中國商業分部收入跌了，利潤卻漲了
阿里財報中的中國商業分部包括淘寶、天貓等核心電商，以及盒馬、天貓超市、高鑫零售（主要為大潤發業務）等直營業務，本季度錄得1699.86億元收入。同比去年同期的1719.01億元，微跌1%。
這其中，核心電商貢獻的客戶管理收入為913.44億元，低于去年同期的1000.89億元。收入下降的直接原因在于本季度GMV（Gross Merchandise Volume，商品交易總額）的下滑。據國家統計局數據，2022年10月—12月，國內社會消費品零售額增長依次是-0.5%、-5.9%和-1.8%?？梢?，核心電商業務從趨勢到結構，與社零表現基本同頻。
從品類上看，淘寶、天貓服飾消費增速走低，但健康保健類商品有所提升。阿里補充，“如今處于消費恢復期，服飾、運動、戶外等品類的恢復良好，商家整體也表現出了強烈的經營愿望。”
社零主要數據中，服裝、化妝品等品類同樣下滑
財報電話會上，有分析師談及國內同行依靠“價格補貼”策略，對阿里造成的競爭壓力。張勇回復：“其實價格補貼不是新鮮事物，隔一段時間就會有人主動跳出來做一些價格補貼，希望能夠轉換局面，贏得先機。但如果看歷史的話，就能看到沒有一家（公司）可以通過自身的這個持續的價格補貼改變局面，其實最終改變局面還是要靠技術，包括商業機制的創新，才能夠真正改變局面。真正讓商家愿意把最好的商品，最好的價格給到他的消費者。”
就像馬化騰不相信“買量”一樣，阿里也不再“高看”補貼的價值，而是把更多的精力投入到通過機制、技術的革新，提升商品的性價比上。過去幾年，電商平臺競爭的主題因短視頻、直播、社交裂變等媒介渠道的更迭而頻繁變動，但撥開迷霧，行業最終發現價格仍是比拼的核心。從消費者角度來佐證，截至去年12月31日，仍有1.24億人在天貓淘寶年消費超10000元。
阿里中國商業分部的收入結構變化明顯。核心電商的客戶管理收入占總營收的比重從41%降至37%。包括盒馬、天貓超市在內的直營業務，本季度貢獻了744.21億元收入，同比增長超10%。占總營收的比重也來到了30%。
值得關注的是，在客戶管理收入比重下降、直營收入比重提升的結構性變動下，整體的經調整EBITA利潤率，反而略高于去年同期，達34%。且環比過去三個季度，呈連續增長態勢（此前3月份、6月份、9月份季度，經調整EBITA利潤率分別為23%、31%、32%）。體現出盒馬、阿里健康等業務在降本增效方面取得了不錯的效果。
本季度，盒馬錄得雙位數的同店銷售增長，毛利率提高，同比虧損減少。今年1月份，盒馬CEO侯毅就曾發布全員信，表示2022年是盒馬新零售的成熟期，主力業態“盒馬鮮生”實現盈利。此前，叮咚買菜發布2022年四季度財報，在非美國通用會計準則（Non-GAAP）下已實現全面盈利，整個生鮮電商或許即將迎來經營拐點。 共3頁 [1] [2] [3] 下一頁
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